中泰國(guó)際：海螺創(chuàng)業(yè)(00586)將受惠水泥價(jià)格近期升勢(shì)，建議關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國(guó)際發(fā)表研報(bào)稱，由于應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司利潤(rùn)同比上升92.5%至人民幣29.56 億，海螺創(chuàng)業(yè)(00586)2017年股東凈利潤(rùn)同比上升71.8%至人民幣34.03億，高于市場(chǎng)預(yù)期的人民幣32.47億。海螺創(chuàng)業(yè)持有海螺集團(tuán)49%的權(quán)益，因此間接持有海螺水泥(00914)的17.84%權(quán)益。按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，海螺水泥的2017年股東凈利潤(rùn)同比上升85.4%至人民幣158.99億。如果扣除應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司利潤(rùn)，海螺創(chuàng)業(yè)的股東核心凈利潤(rùn)同比只上升0.5%至人民幣4.47億。

海螺創(chuàng)業(yè)積極擴(kuò)展固廢及垃圾處置核心業(yè)務(wù)，計(jì)劃分別將水泥窯處理工業(yè)固廢、危廢的年處理能力和爐排爐垃圾焚燒發(fā)電的年處理能力由2017年的540000噸和370000噸提升至2020年的3000000噸和5000000噸。

即使不考慮環(huán)保產(chǎn)能擴(kuò)展的延遲風(fēng)險(xiǎn)，由于應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司利潤(rùn)的基數(shù)一向較大，中泰國(guó)際預(yù)期環(huán)保業(yè)務(wù)對(duì)公司的短期盈利貢獻(xiàn)仍然相對(duì)有限。海螺創(chuàng)業(yè)的盈利增長(zhǎng)在短期內(nèi)仍然主要受到海螺水泥和中國(guó)水泥行業(yè)周期所影響。

中泰國(guó)際表示，按市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)計(jì)算，公司2018年市盈率為8.6倍，估值不高，預(yù)期公司將受惠中國(guó)水泥價(jià)格近期升勢(shì)，投資人可以關(guān)注。