國泰君安：煤電低碳化有望帶動(dòng)配套輔機(jī)設(shè)備更新 碳排放監(jiān)測有望加速完善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研報(bào)稱，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案(2024—2027年)》。我國煤電低碳化已取得初步成就，本次行動(dòng)方案減排幅度較大，加速煤電機(jī)組進(jìn)一步低碳改造。1)煤電改建有望帶動(dòng)配套輔機(jī)設(shè)備更新。2)碳排放監(jiān)測有望加速完善。3)煤電機(jī)組鍋爐主機(jī)改造為降碳核心。

國泰君安主要觀點(diǎn)如下：

事件：

國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案(2024—2027年)》。

點(diǎn)評：

投資建議：我國煤電低碳化已取得初步成就，本次行動(dòng)方案減排幅度較大，加速煤電機(jī)組進(jìn)一步低碳改造。1)煤電改建有望帶動(dòng)配套輔機(jī)設(shè)備更新。2)碳排放監(jiān)測有望加速完善。3)煤電機(jī)組鍋爐主機(jī)改造為降碳核心。

煤電低碳化已取得初步成效，火電機(jī)組平均供電煤耗持續(xù)減少，全國碳市場煤電機(jī)組碳排放基準(zhǔn)值逐年下降。1)供電煤耗方面，“十三五”至“十四五”，我國火電機(jī)組平均供電煤耗持續(xù)減少。截至2022年，火電機(jī)組平均供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗下降 0.3%。2)碳排放強(qiáng)度方面，以300MW等級以上常規(guī)燃煤機(jī)組為例，2024年全國碳市場碳排放基準(zhǔn)值(征求意見稿)相較2019年碳排放基準(zhǔn)值下降11%。

設(shè)定定量減排目標(biāo)，至2027年煤電機(jī)組平均碳排放減少50%，超長期特別國債等資金支持改造項(xiàng)目。1)方案提出，至2025年，首批煤電低碳化改造項(xiàng)目全部開工，已建成項(xiàng)目要求相較2023年同類機(jī)組平均碳排放水平降低20%。至2027年，建成投產(chǎn)的煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目，度電碳排放應(yīng)較2023年降低 50%左右、接近天然氣發(fā)電機(jī)組碳排放水平。2)資金支持方面，將利用超長期特別國債等資金對符合條件的煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目予以支持。同時(shí)，探索政府、企業(yè)、用戶三方共擔(dān)的價(jià)格機(jī)制。

低碳化改建路徑包括耦合生物質(zhì)發(fā)電、摻燒綠氨以及末端設(shè)置碳捕集利用與封存。1)耦合生物質(zhì)發(fā)電：改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上生物質(zhì)燃料能力，生物質(zhì)資源包括農(nóng)林廢棄物等。2)綠氨摻燒：利用風(fēng)電、太陽能發(fā)電等可再生能源富余電力，通過電解水制綠氫并合成綠氨，實(shí)施燃煤機(jī)組摻燒綠氨發(fā)電，改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒 10%以上綠氨能力。3)碳捕集利用與封存：采用化學(xué)法、吸附法、膜法等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)二氧化碳再生并提純壓縮。末端推廣應(yīng)用二氧化碳高效驅(qū)油、二氧化碳加氫制甲醇等化工利用技術(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變化，項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。