大摩：升申洲(02313)目標(biāo)價(jià)至92元 評(píng)級(jí)“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩報(bào)告稱，申洲(02313)昨日(3月26日)舉行分析員會(huì)議，管理層對(duì)集團(tuán)前景樂觀，看到主要客戶有所增長(zhǎng)，例如來自Nike及Puma的銷量改善，同時(shí)，新品牌(如Ralph Lauren及New Balance)貢獻(xiàn)也有所上升。該行上調(diào)申洲2018-19年每股盈測(cè)4%及1%，目標(biāo)價(jià)由86元升至92元，維持評(píng)級(jí)“增持”。

該集團(tuán)稱，其織品研發(fā)能力及生產(chǎn)管理強(qiáng)勁，有助集團(tuán)持續(xù)獲取訂單及提升市場(chǎng)份額。盡管人民幣兌美元升值趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年收入同比上升16%(去年為20%)，主要由運(yùn)動(dòng)服裝帶動(dòng)。

該行稱，雖然今年匯率走勢(shì)仍然不利前景，但估計(jì)集團(tuán)產(chǎn)能遷移至越南及柬埔寨，紓緩有關(guān)影響，預(yù)計(jì)今年毛利率升至31.8%(去年為31.4%)，基于越南廠房享稅務(wù)優(yōu)惠，將可推動(dòng)純利增長(zhǎng)21%。

該行預(yù)測(cè)，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)集團(tuán)影響輕微，因集團(tuán)在中國以外也擁有不少產(chǎn)能，一旦美國對(duì)中國服裝進(jìn)口開徵關(guān)稅，集團(tuán)可調(diào)整訂單分配。