高盛資管：建議溫和高配美股 看好科技、能源及工業(yè)股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)方案聯(lián)席首席投資總監(jiān)Neill Nuttall表示，雖然面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，但全球增長(zhǎng)環(huán)境良好、通脹放緩，以及全球央行相繼降息，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)看法正面，建議對(duì)美股“溫和高配”，看好科技、能源及工業(yè)股，但對(duì)防守股、公用股及必需消費(fèi)持審慎看法。

美股今年屢創(chuàng)新高，Neill Nuttall認(rèn)為，目前標(biāo)普指數(shù)的12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率為22倍，高于歷史平均，但美股七雄的預(yù)測(cè)市盈率為32倍，意味其他的標(biāo)指成份股大約在16至17倍水平長(zhǎng)期平均值，在目前背景下，與長(zhǎng)期平均一致并非不合理。

他推薦周期股，偏好能源股，并認(rèn)為能源股現(xiàn)階段具備吸引力。至于工業(yè)股，可受惠美國(guó)《通脹削減法案》財(cái)政刺激，以及圍繞芯片的基礎(chǔ)設(shè)施。

考慮到人工智能(AI)前景向好，他不建議“低配”科技股，AI的影響只是處于初期階段，AI的受惠者勢(shì)必是數(shù)據(jù)，包括收集及使用數(shù)據(jù)方面，而且，可能也有其他潛在受惠者未被發(fā)掘。隨著AI的打造及發(fā)展，高端芯片面臨能源短缺的挑戰(zhàn)，贏家也會(huì)隨著不同時(shí)段改變。

另外，Neill Nuttall認(rèn)為，在美國(guó)以外的地方的股票估值相對(duì)美股出現(xiàn)折讓，例如英股的預(yù)測(cè)市盈率為11至12倍，歐股相對(duì)美股的折讓也達(dá)到紀(jì)錄最高。

Neill Nuttall對(duì)日股持“高配”看法。他解釋稱，日股中有43%的企業(yè)盈利來(lái)自海外，所以，換算至日元屬正面，實(shí)際上對(duì)回報(bào)的影響有限，但日元疲弱帶來(lái)的好處正被入口通脹造成的本土挑戰(zhàn)所抵銷。不過日股有42%的股份為周期股，所以可受惠于全球降息周期。

他指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直高于趨勢(shì)，但已正在放緩，相信通脹在首季基于季節(jié)性及特殊因素上揚(yáng)后，緊縮的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)，為降息創(chuàng)造環(huán)境。高盛對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與市場(chǎng)一致，到明年1月止預(yù)計(jì)降息兩至三次，令固定收益資產(chǎn)具備一定吸引力。