港股概念追蹤 | 豬周期持續(xù)回暖 多家豬企二季度大幅“回血”（附概念股）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，今年上半年隨著豬周期回暖，豬價(jià)也開(kāi)啟上行趨勢(shì)，并于6月超過(guò)過(guò)去三年的最高水平。從近日陸續(xù)披露的生豬養(yǎng)殖企業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力業(yè)同比顯著增強(qiáng)。其中豬茅牧原股份(002714.SZ)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7億~9億元，比上年同期增長(zhǎng)125.19%~132.38%。光大證券指出，進(jìn)入24H2，隨著生產(chǎn)者行為影響消化、產(chǎn)能缺口兌現(xiàn)，周期上行趨勢(shì)將更為明朗，未來(lái)周期將會(huì)有可觀的高度和景氣持續(xù)時(shí)間。相關(guān)標(biāo)的：中糧家佳康(01610)、萬(wàn)洲國(guó)際(00288)、雨潤(rùn)食品(01068)。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，年內(nèi)全國(guó)瘦肉型生豬均價(jià)為15.38元/公斤，同比上漲5.18%；最高為6月11日的18.98元/公斤，較去年最高點(diǎn)上漲8.43%。同時(shí)，年內(nèi)養(yǎng)殖端仔豬補(bǔ)欄需求較為旺盛，但供應(yīng)相對(duì)有限，支撐仔豬價(jià)格上漲強(qiáng)勢(shì)。

豬價(jià)連續(xù)上漲背后，養(yǎng)殖端盈利逐月改善明顯。此前多家豬企表示，公司從4月份開(kāi)始就已經(jīng)盈利，而從近日多家上市豬企發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，養(yǎng)殖端二季度生豬板塊盈利已成為主流。

具體來(lái)看，牧原股份2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧。上半年牧原股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7億~9億元，比上年同期增長(zhǎng)125.19%~132.38%；扣非凈利潤(rùn)9億~11億元，比上年同期增長(zhǎng)132.19%~139.35%；基本每股收益0.13~0.17元。

大北農(nóng)(002385.SZ)上半年雖然預(yù)計(jì)虧損1.5億~1.8億元，但比上年同期減虧76.75%~80.62%。公司上半年度凈利潤(rùn)比上年同期減虧幅度較大，其中第二季度實(shí)現(xiàn)盈利，主要系公司飼料、種業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，生豬業(yè)務(wù)減虧。第二季度生豬市場(chǎng)行情回暖，公司生豬生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善，同時(shí)玉米、豆粕等大宗原料價(jià)格下降，公司養(yǎng)豬成本下降。

巨星農(nóng)牧(603477.SH)預(yù)計(jì)2024年上半年度凈利潤(rùn)虧損3200萬(wàn)~4900萬(wàn)元，不過(guò)公司稱，凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)主要來(lái)自于皮革業(yè)務(wù)虧損，報(bào)告期內(nèi)公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)持續(xù)降本增效，同時(shí)生豬銷售價(jià)格逐步回升，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，神農(nóng)集團(tuán)(605296.SH)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.04億~1.28億元，與上年同期相比，將增加3.68億~3.92億元，同比增加139.42%~148.52%。新希望Q2單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利7.5億元。

周期震蕩上行趨勢(shì)下，目前市場(chǎng)對(duì)下半年豬價(jià)預(yù)期普遍向好。卓創(chuàng)資訊生豬分析師劉博洋表示，2023年養(yǎng)殖端持續(xù)去產(chǎn)能，奠定了2024年生豬供應(yīng)減少的主基調(diào)。同時(shí)2023年四季度豬病導(dǎo)致產(chǎn)能去化較為明顯，2024年價(jià)格高點(diǎn)或出現(xiàn)在10月至11月。

不過(guò)他提示，二次育肥和養(yǎng)殖端壓欄增重對(duì)于當(dāng)下的豬價(jià)影響不可忽視，養(yǎng)殖端對(duì)四季度的看漲預(yù)期或帶動(dòng)7月至8月第二輪二育積極入場(chǎng)，助力價(jià)格高點(diǎn)提前到來(lái)，進(jìn)而限制四季度豬價(jià)高度。因此預(yù)計(jì)下半年前期豬價(jià)或持續(xù)上漲，高點(diǎn)或出現(xiàn)在8月份，后期有所回落，但或仍維持較高水平。

山西證券認(rèn)為，2024年產(chǎn)業(yè)對(duì)能繁母豬補(bǔ)欄的能力和意愿或已大幅減弱，“降本增效”反而成為行業(yè)近半年較為高頻的用詞，周期磨底有望進(jìn)入尾聲。生豬養(yǎng)殖周期已經(jīng)處于周期底部末端、黎明之前，當(dāng)前看好生豬養(yǎng)殖股的投資機(jī)會(huì)。

光大證券指出，右側(cè)已經(jīng)展開(kāi)，重視周期反轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)。上游產(chǎn)能持續(xù)收縮，疊加養(yǎng)殖端壓欄情緒催化，近期豬價(jià)已開(kāi)啟高斜率上漲。而進(jìn)入24H2，隨著生產(chǎn)者行為影響消化、產(chǎn)能缺口兌現(xiàn)，周期上行趨勢(shì)將更為明朗，未來(lái)周期將會(huì)有可觀的高度和景氣持續(xù)時(shí)間。后周期板塊，豬價(jià)反轉(zhuǎn)將提振飼料、動(dòng)保需求，估值修復(fù)板塊將開(kāi)啟上行。

東莞證券也認(rèn)為，生豬價(jià)格持續(xù)回升，養(yǎng)殖成本壓力較去年有所下降，養(yǎng)殖盈利有望持續(xù)回升。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值仍處于歷史低位，關(guān)注成本控制能力強(qiáng)、現(xiàn)金儲(chǔ)備較為豐富的生豬養(yǎng)殖龍頭低位布局機(jī)會(huì)。肉雞養(yǎng)殖方面，豬價(jià)持續(xù)回升，有望帶動(dòng)肉雞需求回升，關(guān)注景氣度邊際改善的機(jī)會(huì)，關(guān)注優(yōu)質(zhì)白雞、黃雞龍頭。飼料與動(dòng)保方面，關(guān)注養(yǎng)殖盈利好轉(zhuǎn)帶來(lái)需求好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。

相關(guān)概念股：

中糧家佳康(01610)：中糧家佳康押注豬價(jià)反彈逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，4月18日，中糧家佳康位于吉林省洮南市的66.24萬(wàn)頭綠色健康生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目正式開(kāi)工。項(xiàng)目總投資約100億元，分期建成年出欄300萬(wàn)頭綠色生態(tài)生豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。一期項(xiàng)目共投資20.14億元，將建設(shè)年出欄66.24萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖基地及配套附屬設(shè)施。

萬(wàn)洲國(guó)際(00288)：萬(wàn)洲國(guó)際海外業(yè)務(wù)占比高。中金指出，萬(wàn)洲2024財(cái)年首季利潤(rùn)表現(xiàn)勝市場(chǎng)預(yù)期，主要由于美國(guó)豬肉業(yè)務(wù)明顯減少虧損。期內(nèi)收入同比下跌8.3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增37.3%；核心歸母凈利潤(rùn)同比增73%。當(dāng)中，中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下跌10.4%。至于美國(guó)及歐洲市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，則同比增加208.1%及156.5%。

雨潤(rùn)食品(01068)：是中國(guó)最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一，其產(chǎn)品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉為主要原材料的低溫肉制品和高溫肉制品。2024年集團(tuán)將穩(wěn)固提升主品銷售，展現(xiàn)“哈肉聯(lián)”低溫肉灌制品專家地位，強(qiáng)化“哈肉聯(lián)紅腸”在各區(qū)域市場(chǎng)的主導(dǎo)銷售地位，深度挖掘“哈肉聯(lián)”的傳統(tǒng)價(jià)值所在，加強(qiáng)傳統(tǒng)特色產(chǎn)品的研發(fā)及改進(jìn)。