貝萊德：與新興市場(chǎng)一樣 預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行將采取“Higher for Longer”利率策略

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，貝萊德投資研究所(BII)周一在一份報(bào)告中表示，一些新興市場(chǎng)央行出于對(duì)通脹的擔(dān)憂，正在暫停降息，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的決策者可能也發(fā)現(xiàn)自己需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高的利率(Higher for Longer)。

BII負(fù)責(zé)人Jean Boivin表示，巴西、墨西哥和波蘭等新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣政策制定者在通脹降溫和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下降低了利率。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)中，加拿大央行和歐洲央行今年已經(jīng)降息一次，預(yù)計(jì)英國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息。

但現(xiàn)在，新興市場(chǎng)央行正走向?qū)捤芍芷诘奈猜?，因?yàn)樗鼈兛梢越迪⒌姆仁艿礁鞣N限制。

他表示：“新興市場(chǎng)央行在降息方面只能走這么遠(yuǎn)，尤其是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行(尤其是美聯(lián)儲(chǔ))保持利率穩(wěn)定或緩慢降息的情況下。”對(duì)美元的政策分歧可能令當(dāng)?shù)刎泿懦袎?，并可能損及一些對(duì)本幣走弱引發(fā)的通脹敏感的經(jīng)濟(jì)體。

BII表示，巴西央行已將關(guān)鍵的Selic利率從13.75%降至10.5%，但在6月份暫停了降息，理由是對(duì)寬松的政府財(cái)政政策對(duì)通脹的影響存在疑問(wèn)。波蘭自去年10月以來(lái)一直將利率維持在5.75%，此前由于擔(dān)心通脹，政府旨在保護(hù)家庭免受高能源成本影響的措施已經(jīng)結(jié)束。

Boivin表示：“我們看到，疫情過(guò)后，新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)都面臨著通脹上升的結(jié)構(gòu)性因素，包括公共債務(wù)上升和地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈重組。”

但他表示，在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高的利率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)并不一定是壞消息。他以美國(guó)大型科技股和更廣泛的美國(guó)股市飆升至歷史新高為例，盡管債券收益率因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降低而攀升。