瑞信：維持中石化(00386)“優(yōu)于大市”評級 目標(biāo)價升至8.8元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報告稱，中石化(00386)公布2017財年純利同比上升10%至510億元人民幣，合符預(yù)期，并反映去年第四季純利按季升3%至120億元人民幣。

瑞信稱，最大的驚喜是中石化的派息比率為118%，2016財年只有65%，反映收益率約10%，成為三大油商之中最高的公司，同時是國際油商之中最高的公司之一。

該行表示，去年第四季銷售板塊復(fù)蘇，EBIT按季升17%至81億元人民幣，由去年4月份出現(xiàn)零售價格戰(zhàn)開始，首次有持續(xù)的復(fù)蘇，相信可以消除消費(fèi)者的憂慮。另外，去年第四季的核心煉油EBIT按季升9%，而化工業(yè)務(wù)表現(xiàn)也優(yōu)于預(yù)期。

瑞信相信，中石化的派息比率約100%是新常態(tài)，在油價60美元以上的環(huán)境，集團(tuán)有充?，F(xiàn)金流維持該派息水平。該行預(yù)測銷售板塊于下半年分拆上市，相信成為集團(tuán)的正面催化劑。

該行預(yù)測，市場對中石化業(yè)績看法正面，瑞信表示維持予中石化“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價由8元上調(diào)至8.8元，同時將中石化的2018至19年盈利預(yù)測上調(diào)4%。