業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄|國(guó)藥控股(01099)：2018年將推出DTP統(tǒng)一品牌，每年按總店數(shù)的10%-15%開新店

3月26日，國(guó)藥控股(01099)在香港召開2017年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。國(guó)藥控股管理層向智通財(cái)經(jīng)APP表示，2018年公司將推出統(tǒng)一的DTP品牌。同時(shí)，在零售的開店計(jì)劃方面，公司每年按總店數(shù)的10%-15%來(lái)推進(jìn)。

2017年，國(guó)藥控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2777.17億元人民幣(單位下同)，同比增長(zhǎng)7.48%;溢利78.68億元，同比增長(zhǎng)14.17%;母公司持有者應(yīng)占溢利52.83億元，同比增長(zhǎng)13.68%;基本每股盈利1.91元，擬派末期股息每股0.57元。

據(jù)了解，這一收入增長(zhǎng)主要由于該集團(tuán)醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)及醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，且集團(tuán)收入增長(zhǎng)超過(guò)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展的平均水平。醫(yī)藥分銷收入約2643.52億元，同比增加7.26%，占集團(tuán)總收入比例為94.17%，主要是由于集團(tuán)醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)態(tài)良好及分銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)展。醫(yī)藥零售收入約123.92億元，同比增加21.04%，增長(zhǎng)主要是由于集團(tuán)收購(gòu)擴(kuò)張及存量藥店自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

在醫(yī)藥分銷領(lǐng)域，截至2017年12月31日，國(guó)藥控股下屬分銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋至中國(guó)31個(gè)省、直轄市及自治區(qū)。集團(tuán)的直接客戶包括15032家醫(yī)院(僅指分級(jí)醫(yī)院，包括最大型最高級(jí)別的三級(jí)醫(yī)院2301家)，小規(guī)模終端客戶(含基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)等)12.83萬(wàn)家，零售藥店87246 家。在分銷網(wǎng)絡(luò)下沉方面：全國(guó)醫(yī)藥分銷物流網(wǎng)絡(luò)包括4個(gè)樞紐物流中心、42個(gè)省級(jí)物流中心、236個(gè)地市級(jí)物流網(wǎng)點(diǎn)，26個(gè)零售物流網(wǎng)點(diǎn)，總網(wǎng)點(diǎn)數(shù)308個(gè)。

在醫(yī)藥零售領(lǐng)域，截至2017年12月31日，該集團(tuán)附屬公司國(guó)藥控股國(guó)大藥房有限公司的門店覆蓋全國(guó)19個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，其擁有3834家零售藥店，其中直營(yíng)店2801家，加盟店1033家。

與2016年相比，該集團(tuán)總資產(chǎn)由1577.12億元增加到1695.39億元，凈資產(chǎn)由445.32億元增加至512.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率由71.76%下降到69.76%。2017年，該集團(tuán)全年資本開支為256.35億元，主要用于開拓和增加分銷渠道、升級(jí)物流配送系統(tǒng)以及提高信息化水平，以提升集團(tuán)的市場(chǎng)占有率及配送效率。

以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的國(guó)藥控股業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)答實(shí)錄。

問(wèn)：公司此前被沽空是因?yàn)榉咒N利潤(rùn)，就商業(yè)板塊而言 ，兩票制對(duì)公司的沖擊影響有多大?預(yù)計(jì)2018年的分銷利潤(rùn)會(huì)是多少?

答：其實(shí)兩票制不應(yīng)該說(shuō)對(duì)我們這種企業(yè)有什么沖擊，如果有的話，整體來(lái)講、長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，肯定是利好。在2017年，兩票制帶來(lái)的直接，主要的一個(gè)結(jié)果是導(dǎo)致國(guó)控在業(yè)務(wù)上的調(diào)整。就是低毛利業(yè)務(wù)在下降，高毛利業(yè)務(wù)在增長(zhǎng)。我們的毛利率由2016年的8.0%提高到8.3%，增加了0.3個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)對(duì)國(guó)控2017年的效益保持百分之十三、十四的增長(zhǎng)做出最大的貢獻(xiàn)。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，我們認(rèn)為兩票制會(huì)進(jìn)一步提高行業(yè)集中度 ，特別是像對(duì)國(guó)藥這種超大型企業(yè)，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升毛利率，最終導(dǎo)致效益的持續(xù)增長(zhǎng)。

問(wèn)：上海醫(yī)藥已經(jīng)拿下了康德樂(lè)中國(guó)，擁有了國(guó)內(nèi)最大的DTP業(yè)務(wù)，在當(dāng)前處方外流的情況，為保持競(jìng)爭(zhēng)，公司的連鎖藥店有哪些新布局?預(yù)計(jì)2018年，在全國(guó)整個(gè)連鎖藥店領(lǐng)域，公司處于何種地位?

答：首先零售是國(guó)藥控股從過(guò)去到現(xiàn)在，包括以后仍然是非常重要的一個(gè)戰(zhàn)略方向，國(guó)藥控股的自營(yíng)零售主要分兩大板塊，一個(gè)是國(guó)大藥房。將近3900家不到一點(diǎn)的店數(shù)，另外一個(gè)是國(guó)藥控股分銷子公司，下面有將近578家藥店，加在一起，遙遙領(lǐng)先國(guó)內(nèi)其他藥店的數(shù)量，占據(jù)龍頭的地位。

在DTP方面，國(guó)藥控股具有DTP資質(zhì)的現(xiàn)在有將近125家，同時(shí)，根據(jù)DTP發(fā)展的需要，在國(guó)藥控股總部，我們也成立了供應(yīng)鏈服務(wù)中心，致力于打造覆蓋全部國(guó)藥控股所屬的DTP藥店的統(tǒng)一的DTP品牌，在2018年我們也會(huì)隆重推出。同時(shí)，根據(jù)零售藥店發(fā)展情況，我們也希望通過(guò)新的零售技術(shù)，來(lái)整合社會(huì)的零售藥店，打造零售藥店新零售的發(fā)展模式?？傮w來(lái)講，不管是零售的總體規(guī)模，還是我們?cè)贒TP藥店的專業(yè)技術(shù)，以及新零售藥店的提出打造，國(guó)藥控股都在布局，為下一步零售的發(fā)展，為下一步整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展做好鋪墊。

問(wèn)：去年政府對(duì)于醫(yī)藥流通領(lǐng)域也是有比較大的政策改革，管理層剛才提到這對(duì)公司整體是利好。但是公司去年的股價(jià)表現(xiàn)是跑輸大市，在板塊里面也算是比較落后，請(qǐng)問(wèn)管理層怎么看公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)?

答：股票有漲有跌，有時(shí)候，股票的波動(dòng)跟企業(yè)的業(yè)績(jī)密切相關(guān)，有時(shí)也會(huì)發(fā)生一些偏離，我覺(jué)得這都是市場(chǎng)的正常反應(yīng)。2017年公司股價(jià)當(dāng)然和業(yè)績(jī)也有關(guān)系。我們想，2017年前三個(gè)季度我們主要受到招標(biāo)的影響，去年全國(guó)有9個(gè)以上的省份進(jìn)行招標(biāo)，現(xiàn)在的招標(biāo)政策短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)是有壓力的，但是一般情況下，招標(biāo)所帶來(lái)的負(fù)面作用都會(huì)在后面一段時(shí)間得到糾偏和補(bǔ)償，所以大家看到全年的業(yè)績(jī)我們還是非常穩(wěn)健的。所以我們對(duì)國(guó)控未來(lái)的股價(jià)走勢(shì)還是非常有信心的。

問(wèn)：公司今年零售藥店的開店目標(biāo)是多少?公司之前的關(guān)店數(shù)據(jù)是否可以介紹一下?

答：關(guān)于零售的開店計(jì)劃，實(shí)際上我們一直是按照自己的節(jié)奏和戰(zhàn)略目標(biāo)在推動(dòng)，每年按總店數(shù)的10%-15%這么一個(gè)比例來(lái)推進(jìn)。當(dāng)然我們還會(huì)有一些并購(gòu)的想法和方式，這要看相應(yīng)的機(jī)會(huì)和談判的意向。對(duì)于我們開關(guān)店的總體安排，開關(guān)店一切都是在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的范圍之中，沒(méi)有什么特別需要說(shuō)明的。