廣發(fā)證券:7月豬價有望再次開啟上行 水產價格復蘇趨勢延續(xù)

隨著后續(xù)需求季節(jié)性回暖,7月豬價有望再次開啟上行。水產料方面,受投苗旺季結束及消費相對疲軟壓制,6月普水魚價格環(huán)比回調。

智通財經APP獲悉,廣發(fā)證券發(fā)布研報稱,受益前期產能去化等因素,6月豬價維持高位震蕩態(tài)勢,自繁自養(yǎng)平均利潤超過300元/頭。隨著后續(xù)需求季節(jié)性回暖,7月豬價有望再次開啟上行。受益前期原材料價格下行以及防疫效率提升,出欄成本進入快速下降通道。展望3季度,生豬企業(yè)有望充分受益豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大,整體盈利水平有望超出市場預期。水產料方面,受投苗旺季結束及消費相對疲軟壓制,6月普水魚價格環(huán)比回調,特種魚價保持改善趨勢,其中加州鱸價格漲至2021年以來的高位,生魚價格漲至成本線上。

廣發(fā)證券主要觀點如下:

畜禽養(yǎng)殖:根據畜牧業(yè)信息網,2024年6月全國生豬均價18.31元/公斤,環(huán)比上漲15.5%,同比上漲27.7%。受益前期產能去化等因素,6月豬價維持高位震蕩態(tài)勢,自繁自養(yǎng)平均利潤超過300元/頭。隨著后續(xù)需求季節(jié)性回暖,7月豬價有望再次開啟上行。受益前期原材料價格下行以及防疫效率提升,出欄成本進入快速下降通道。展望3季度,生豬企業(yè)有望充分受益豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大,整體盈利水平有望超出市場預期。當前板塊估值再次回落至相對低位,大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ),關注新希望,中小養(yǎng)殖企業(yè)重點關注唐人神(002567.SZ)、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)以及川渝生豬龍頭企業(yè)。

白羽雞方面,據Wind,6月煙臺商品代毛雞和雞苗價格環(huán)比分別下跌6.5%和18.8%,行情低迷導致種雞存欄量持續(xù)調整;當前父母代雞苗報價已率先觸底回升,未來行業(yè)或將迎來復蘇,圣農發(fā)展(002299.SZ)、益生股份(002458.SZ)等將受益。黃羽雞方面,當前種雞存欄持續(xù)處于相對低位,優(yōu)質企業(yè)成本優(yōu)勢明顯,繼續(xù)推薦立華股份(300761.SZ)。

飼料、動保:6月,據Wind,玉米價格小幅上漲,豆粕價格延續(xù)跌勢,飼料價格震蕩為主。6月豬價上漲拉動豬料需求觸底恢復,后期豬料銷量有望扭轉跌勢。蛋禽、黃雞養(yǎng)殖盈利改善,禽料需求持穩(wěn)。水產料方面,受投苗旺季結束及消費相對疲軟壓制,6月普水魚價格環(huán)比回調,特種魚價保持改善趨勢,其中加州鱸價格漲至2021年以來的高位,生魚價格漲至成本線上。今年春季投苗期缺苗現象顯著,預計供需缺口擴大將支撐全年普水魚價高景氣,特種魚價有望維持趨勢上行,對蝦價格觸底回升,繼續(xù)看好水產料需求持續(xù)恢復。

國內飼料行業(yè)加速洗牌趨勢下具備采購和配方研發(fā)實力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢將進一步凸顯,看好海大集團(002311.SZ)份額持續(xù)提高,海外市場加快布局打開公司業(yè)績增長空間。動保方面,養(yǎng)殖盈利回升有望推動動保行業(yè)景氣觸底回升,當前板塊估值處于歷史低位,建議關注生物股份(600201.SH)、中牧股份(600195.SH)、普萊柯(603566.SH)等。

種植業(yè):據NOAA六月預測,7-9月拉尼娜現象出現概率達65%,玉米、大豆等品種存在減產風險,關注天氣炒作對農產品行情的驅動,建議關注隆平高科(000998.SZ)、登海種業(yè)(002041.SZ)、大北農(002385.SZ)等。據Wind,6月白糖國內均價環(huán)比下跌0.41%,同比下跌9.75%,農業(yè)部預估24/25年度全國食糖產量1100萬噸,同比增長10.4%,國內食糖供應偏寬松,預計糖價短期震蕩偏弱。

寵物食品:據星圖數據,2024年618綜合電商平臺及直播平臺寵物食品類目銷售額55億元,同比增長約10%,實現逆勢增長。關注龍頭公司海外出口增長及國內市場擴張,建議關注乖寶寵物(301498.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)。

風險提示:農產品價格波動風險、疫病風險、政策風險等。

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