廣發(fā)證券：7月豬價有望再次開啟上行 水產價格復蘇趨勢延續(xù)

智通財經APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，受益前期產能去化等因素，6月豬價維持高位震蕩態(tài)勢，自繁自養(yǎng)平均利潤超過300元/頭。隨著后續(xù)需求季節(jié)性回暖，7月豬價有望再次開啟上行。受益前期原材料價格下行以及防疫效率提升，出欄成本進入快速下降通道。展望3季度，生豬企業(yè)有望充分受益豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大，整體盈利水平有望超出市場預期。水產料方面，受投苗旺季結束及消費相對疲軟壓制，6月普水魚價格環(huán)比回調，特種魚價保持改善趨勢，其中加州鱸價格漲至2021年以來的高位，生魚價格漲至成本線上。

廣發(fā)證券主要觀點如下：

畜禽養(yǎng)殖：根據畜牧業(yè)信息網，2024年6月全國生豬均價18.31元/公斤，環(huán)比上漲15.5%，同比上漲27.7%。受益前期產能去化等因素，6月豬價維持高位震蕩態(tài)勢，自繁自養(yǎng)平均利潤超過300元/頭。隨著后續(xù)需求季節(jié)性回暖，7月豬價有望再次開啟上行。受益前期原材料價格下行以及防疫效率提升，出欄成本進入快速下降通道。展望3季度，生豬企業(yè)有望充分受益豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大，整體盈利水平有望超出市場預期。當前板塊估值再次回落至相對低位，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)，關注新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點關注唐人神(002567.SZ)、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)以及川渝生豬龍頭企業(yè)。

白羽雞方面，據Wind，6月煙臺商品代毛雞和雞苗價格環(huán)比分別下跌6.5%和18.8%，行情低迷導致種雞存欄量持續(xù)調整；當前父母代雞苗報價已率先觸底回升，未來行業(yè)或將迎來復蘇，圣農發(fā)展(002299.SZ)、益生股份(002458.SZ)等將受益。黃羽雞方面，當前種雞存欄持續(xù)處于相對低位，優(yōu)質企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，繼續(xù)推薦立華股份(300761.SZ)。

飼料、動保：6月，據Wind，玉米價格小幅上漲，豆粕價格延續(xù)跌勢，飼料價格震蕩為主。6月豬價上漲拉動豬料需求觸底恢復，后期豬料銷量有望扭轉跌勢。蛋禽、黃雞養(yǎng)殖盈利改善，禽料需求持穩(wěn)。水產料方面，受投苗旺季結束及消費相對疲軟壓制，6月普水魚價格環(huán)比回調，特種魚價保持改善趨勢，其中加州鱸價格漲至2021年以來的高位，生魚價格漲至成本線上。今年春季投苗期缺苗現象顯著，預計供需缺口擴大將支撐全年普水魚價高景氣，特種魚價有望維持趨勢上行，對蝦價格觸底回升，繼續(xù)看好水產料需求持續(xù)恢復。

國內飼料行業(yè)加速洗牌趨勢下具備采購和配方研發(fā)實力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢將進一步凸顯，看好海大集團(002311.SZ)份額持續(xù)提高，海外市場加快布局打開公司業(yè)績增長空間。動保方面，養(yǎng)殖盈利回升有望推動動保行業(yè)景氣觸底回升，當前板塊估值處于歷史低位，建議關注生物股份(600201.SH)、中牧股份(600195.SH)、普萊柯(603566.SH)等。

種植業(yè)：據NOAA六月預測，7-9月拉尼娜現象出現概率達65%，玉米、大豆等品種存在減產風險，關注天氣炒作對農產品行情的驅動，建議關注隆平高科(000998.SZ)、登海種業(yè)(002041.SZ)、大北農(002385.SZ)等。據Wind，6月白糖國內均價環(huán)比下跌0.41%，同比下跌9.75%，農業(yè)部預估24/25年度全國食糖產量1100萬噸，同比增長10.4%，國內食糖供應偏寬松，預計糖價短期震蕩偏弱。

寵物食品：據星圖數據，2024年618綜合電商平臺及直播平臺寵物食品類目銷售額55億元，同比增長約10%，實現逆勢增長。關注龍頭公司海外出口增長及國內市場擴張，建議關注乖寶寵物(301498.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)。

風險提示：農產品價格波動風險、疫病風險、政策風險等。