日企對(duì)商業(yè)景氣較為樂觀 通脹前景支持加息論調(diào)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本大型制造商信心相比三個(gè)月前有所上升，這為日本央行考慮在本月晚些時(shí)候加息敞開了大門。日本央行周一發(fā)布的第二季度短觀(Tankan)大型制造業(yè)景氣判斷指數(shù)顯示，6月該讀數(shù)從3月的11攀升至13，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)該指數(shù)將保持不變。大型非制造業(yè)者景氣判斷指數(shù)從前值34，即1991年以來的最高水平，降至33。

在日本央行本月底召開下一次政策會(huì)議之前，Tankan報(bào)告是發(fā)布的重要數(shù)據(jù)之一。接受Bloomberg調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，每三人中就有一人預(yù)計(jì)日本央行將在此次會(huì)議上加息。由于日本央行行長(zhǎng)植田和男承諾將密切關(guān)注日元對(duì)通脹影響，日元匯率上周跌至1986年以來的最低水平，這促使部分分析師認(rèn)為日本央行加息的概率將增大。

SMBC日興證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yoshimasa Maruyama表示：“由于商業(yè)景氣強(qiáng)勁，通脹預(yù)期保持高位，Tankan數(shù)據(jù)有助于保持7月加息的可能性。”

周一的Tankan數(shù)據(jù)反映出大多數(shù)行業(yè)的韌性，包括將本財(cái)年的資本支出計(jì)劃上調(diào)至增長(zhǎng)11.1%。其中，紡織品指數(shù)從11升至22，領(lǐng)漲制造業(yè)，而機(jī)械制造商也取得了穩(wěn)健的漲幅。在新的安全認(rèn)證丑聞出現(xiàn)后，汽車行業(yè)略有下滑。

Maruyama說：“汽車行業(yè)的新丑聞很可能已被定價(jià)，因此雖然市場(chǎng)對(duì)汽車行業(yè)的情緒略有惡化，但這表明新丑聞?lì)A(yù)計(jì)不會(huì)像之前的丑聞那么嚴(yán)重?！?/p>

在服務(wù)業(yè)中，通信業(yè)漲幅居前，而零售業(yè)則從31位降至19位，這表明面對(duì)通脹，消費(fèi)者支出正在減弱。

數(shù)據(jù)顯示，作為物價(jià)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力的通脹預(yù)期在較長(zhǎng)期限內(nèi)略有上升。雖然一年期的總體物價(jià)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持在2.4%，但三年期預(yù)測(cè)已上調(diào)至2.3%，五年期年增長(zhǎng)率展望則上調(diào)至2.2%。

Bloomberg經(jīng)濟(jì)學(xué)家木村太郎(Taro Kimura)說：“日本央行Tankan調(diào)查顯示的信號(hào)支持再次加息，我們預(yù)計(jì)日本央行將在7月會(huì)議上加息。與通脹相關(guān)的指標(biāo)顯示，更多企業(yè)計(jì)劃提價(jià)，并認(rèn)為消費(fèi)者價(jià)格漲幅將長(zhǎng)期保持在2%的目標(biāo)之上?！?/p>

調(diào)查的受訪者下調(diào)了對(duì)日元的財(cái)政年度預(yù)測(cè)，目前日元平均匯率為1美元兌144.77日元。周一上午，日元在東京的交易價(jià)格約為160.80，上周末曾跌至161.27，為1986年以來最弱。

日元疲軟對(duì)日本國(guó)內(nèi)的情緒影響不一。走低的日元幫助出口商獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的高利潤(rùn)，吸引了創(chuàng)紀(jì)錄的外國(guó)游客，地區(qū)經(jīng)濟(jì)和零售商有所受益。與此同時(shí)，小公司和家庭居民卻不得不應(yīng)對(duì)原材料、燃料和食品進(jìn)口成本的上升。越來越多的企業(yè)高管提到了這一不利影響。

盡管略有下降，但服務(wù)行業(yè)的氣氛依然強(qiáng)勁。根據(jù)日本國(guó)家旅游局的數(shù)據(jù)，5月外國(guó)游客數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)了60%，從餐飲到酒店皆有所受益。

不過，目前仍有理由保持謹(jǐn)慎。日本政府周一大幅下調(diào)了第一季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，稱在建筑業(yè)數(shù)據(jù)修正后，年化收縮率從之前的1.8%升至2.9%。

Maruyama說：“喜憂參半的數(shù)據(jù)使日本央行在決定利率時(shí)陷入困境?！敝劣赥ankan數(shù)據(jù)，大和證券濟(jì)學(xué)家Toru Suehiro強(qiáng)調(diào)了零售業(yè)的大幅下滑，并指出通脹正開始拖累消費(fèi)。

Suehiro說：“結(jié)果顯示，對(duì)于直接與客戶打交道的服務(wù)業(yè)企業(yè)來說，疫情過后被壓抑的需求和由入境旅游帶動(dòng)的需求上升已達(dá)頂峰?！?/p>