智通財經(jīng)APP獲悉,浙商證券發(fā)布研究報告稱,針對2024年A股整體的業(yè)績前瞻,該行用工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)估算。邏輯上看,工業(yè)企業(yè)和A股整體的盈利情況呈現(xiàn)一定相關(guān)性。2024年5月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)同比+3.4%,去年同期為-18.8%,2024年4月、3月、1-2月利潤總額增速分別為+4.3%、+4.3%、+10.2%。整體而言,相較于2024年2月的增速高點(diǎn),3月至5月呈現(xiàn)回落態(tài)勢,但整體仍是正增長。
浙商證券觀點(diǎn)如下:
整體盈利前瞻:2024Q2或較Q1邊際回落
針對2024年A股整體的業(yè)績前瞻,該行用工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)估算。邏輯上看,工業(yè)企業(yè)和A股整體的盈利情況呈現(xiàn)一定相關(guān)性。
2024年5月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)同比+3.4%,去年同期為-18.8%,2024年4月、3月、1-2月利潤總額增速分別為+4.3%、+4.3%、+10.2%。整體而言,相較于2024年2月的增速高點(diǎn),3月至5月呈現(xiàn)回落態(tài)勢,但整體仍是正增長。
行業(yè)盈利前瞻之一:借助工業(yè)企業(yè)盈估算
工業(yè)企業(yè)更新至2024年5月,對A股相關(guān)行業(yè)的2024年中報有一定指引。
基于2024年5月工業(yè)企業(yè)利潤總額同比數(shù)據(jù)來看,在該行統(tǒng)計(jì)的14個A股行業(yè)及其主相關(guān)工業(yè)行業(yè),其中,利潤總額同比增速為正的有9個,利潤總額增速為負(fù)的行業(yè)有4個,此外另有黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤總額去年同期為虧損無法計(jì)算同比,本年截止5月利潤總額累計(jì)為-127億。
分行業(yè)看,輕工制造、有色金屬、電子、公用事業(yè)、紡織服裝的關(guān)聯(lián)工業(yè)行業(yè)5月利潤總額累計(jì)增速居前,或指引Q2業(yè)績較去年修復(fù)較為順暢。而建筑材料、煤炭、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)的關(guān)聯(lián)工業(yè)行業(yè)則5月盈利增速居后。
行業(yè)盈利前瞻之二:借助分析師的預(yù)測估算
該行可以選取近年來二季度歸母凈利潤占比相對穩(wěn)定的一級行業(yè),并結(jié)合分析師對該行業(yè)全年業(yè)績的預(yù)測統(tǒng)計(jì),進(jìn)行二季度業(yè)績的大致前瞻。需要說明的是,考慮到可能分析師對某些行業(yè)的預(yù)測存在樂觀情況,該統(tǒng)計(jì)方式或?qū)τ趥鹘y(tǒng)行業(yè)以及分析師覆蓋比例較高的行業(yè)預(yù)測數(shù)值相對準(zhǔn)確。
針對2024年二季度的單季盈利增速預(yù)測,根據(jù)估算,計(jì)算機(jī)、鋼鐵、電子、基礎(chǔ)化工、環(huán)保、汽車的盈利預(yù)測增速或居前;而建筑材料、銀行、電力設(shè)備、通信、煤炭等或居后。
風(fēng)險提示:經(jīng)濟(jì)修復(fù)低于預(yù)期,產(chǎn)業(yè)進(jìn)展低于預(yù)期,統(tǒng)計(jì)口徑誤差,模型失效風(fēng)險。