海通證券：可穿戴腕帶有望重返增長 主控芯片受益

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研報認為，可穿戴腕帶有望重返增長。得益于智能手表市場的復蘇，以及基礎手表細分市場的持續(xù)回暖，預計整體市場將在年底前強力反彈?？纱┐髟O備通過連接互聯(lián)網(wǎng)，并與各類軟件應用相結合，使用戶能夠感知和監(jiān)測自身生理狀況與周邊環(huán)境狀況，無需手動便能迅速查看、回復和分享信息，其功能覆蓋了健康管理、運動測量、定位導航、移動支付等諸多領域。該團隊認為未來可穿戴市場仍舊會迎合更多的細分需求，整體市場值得期待。

可穿戴腕帶有望重返增長。據(jù)Canalys預測2024年全球可穿戴腕帶設備市場的出貨量將增長5%，總量將達到1.94億臺。盡管2024年第一季度出貨量略降0.2%，但得益于智能手表市場的復蘇，同比增長4%，以及基礎手表細分市場的持續(xù)回暖，同步增長高達10%，預計整體市場將在年底前強力反彈。然而，基礎手環(huán)的市場在2024年持續(xù)下降6%。同時Canalys預測2025年該市場出貨量將增長10%，到2.14億，其中基礎手表/智能手表將同比增長12%/15%。海通證券認為雖然長期看智能手表需求有望超越基礎手表，但目前基于整體環(huán)境價格更為親民且滿足大多數(shù)需求的基礎手表增速更快。

整體可穿戴設備市場未來仍舊值得期待。目前可穿戴設備的產(chǎn)品形態(tài)主要有智能眼鏡、智能手表、智能手環(huán)等?？纱┐髟O備通過連接互聯(lián)網(wǎng)，并與各類軟件應用相結合，使用戶能夠感知和監(jiān)測自身生理狀況與周邊環(huán)境狀況，無需手動便能迅速查看、回復和分享信息，其功能覆蓋了健康管理、運動測量、社交互動、休閑游戲、影音娛樂、定位導航、移動支付等諸多領域。海通證券認為未來可穿戴市場仍舊會迎合更多的細分需求，整體市場值得期待。

投資建議。海通證券認為在可穿戴腕帶有望重返增長趨勢下，建議關注國產(chǎn)可穿戴主控芯片原廠。

風險提示。產(chǎn)品市場推動不及預期，整體宏觀環(huán)境下滑，技術路線變更。