瑞銀：予貝殼-W(02423)“買入”評級 目標價下降至52.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，料貝殼-W(02423)的季績會因低基數(shù)、二手樓交投改善及營運杠桿等原因而較首季好。該行料公司的2024年次季收入將同比升15%至223億元人民幣(下同)，經(jīng)調(diào)整純利同比跌4%至22.7億元。該行將公司H股目標價由56港元下降至52.5港元，予“買入”評級。

該行指出，由于2024年上半年二手樓市場弱過預(yù)期，將2024年至2026年二手樓GTV預(yù)測下調(diào)8%至9%，收入增幅下調(diào)22%至26%。由于今年至今一手樓市場弱過預(yù)期，將2024年至2026年一手房GTV和收入預(yù)期分別下調(diào)17%至22%，以及7%至13%。在家庭裝修方面，預(yù)計2024年收入將同比增長43%，2025年將同比增長30%，原因是其裝修業(yè)務(wù)在新城市的滲透率不斷提高。由于收入增幅下調(diào)，該行對其2024年至2026年的毛利率預(yù)測下調(diào)1.8至2.2個百分點?？傮w而言，瑞銀將公司2024年至2026年調(diào)整后純利預(yù)測下調(diào)16%至20%，新的盈利預(yù)期與市場預(yù)期一致。