經(jīng)濟(jì)前景不明朗、外資紛紛離場 日股牛市見頂了？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著外國投資者在經(jīng)濟(jì)低迷的情況下拋售股票，日本股市今年早些時(shí)候創(chuàng)紀(jì)錄的反彈似乎已成為遙遠(yuǎn)的記憶。

由于企業(yè)治理改革和日本央行貨幣政策的前景仍不明朗，花旗和abrdn Plc等機(jī)構(gòu)對日本股市的看法變得更加悲觀。美國銀行對基金經(jīng)理進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，約三分之一的受訪者認(rèn)為日本市場已經(jīng)見頂。

截至6月14日，外國投資者連續(xù)第四周成為凈賣家。就在幾個月前，外國投資者還幫助推動日本股市創(chuàng)下歷史新高，擊敗了海外同行。東京證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，這是自去年9月以來最長連續(xù)賣出記錄。

日本藍(lán)籌股日經(jīng)225指數(shù)自3月22日創(chuàng)下歷史新高以來一直處于停滯狀態(tài)。自那以后，該指數(shù)下跌了5.6%，而同期MSCI亞太指數(shù)上漲了1%，美國標(biāo)普500指數(shù)上漲了4.4%。

IG Markets Ltd.分析師Hebe Chen表示：“今年早些時(shí)候?qū)θ毡竟墒械臉酚^情緒顯然遇到了減速帶。投資者面臨著一個自我反省的問題，即日本股市的驅(qū)動力是否可持續(xù)?！?/p>

外資出售

早些時(shí)候支撐日本股市的因素開始拖累市場。東京證交所的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月14日的一周內(nèi)，被日本史無前例的提高股東價(jià)值舉措吸引而涌入的外國投資者正在拋售，凈拋售價(jià)值2500億日元(合16億美元)的日本股票。

包括Ryota Sakagami在內(nèi)的花旗分析師表示，日本股市正面臨“重大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)”，積極因素可能需要一段時(shí)間才能出現(xiàn)。

弱勢日元

投資者對日元的持續(xù)下跌越來越警惕。過去，他們歡迎日元走弱，認(rèn)為這對出口商有利，但日元近期的下跌幅度讓人們開始關(guān)注它可能對日本經(jīng)濟(jì)造成的損害，包括加大通脹壓力。

上周五，日元貶值至1美元兌160日元，這是自今年4月以來日元從未觸及的水平，促使日本貨幣官員對過度的匯率波動發(fā)出警告。

摩根大通資產(chǎn)管理公司的Aisa Ogoshi表示，“我們希望看到日元走弱的趨勢有一些底部”，這可能有利于日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

盡管近期股市表現(xiàn)低迷，但包括貝萊德和摩根士丹利在內(nèi)的幾位策略師仍對日本的長期前景持樂觀態(tài)度，理由是企業(yè)改革、國內(nèi)投資和工資增長等結(jié)構(gòu)性變化。

日本央行展望

投資者將密切關(guān)注日本央行自2007年3月以來首次加息后，是否會在7月推進(jìn)第二次加息。由于市場預(yù)期借貸成本上升將有助于金融公司提高貸款利潤率，今年以來，東證銀行指數(shù)上漲了30%，大約是東證整體指數(shù)漲幅的兩倍。

但對日本央行可能緩慢加息的押注最近給銀行帶來了壓力，本月日本銀行指數(shù)下跌5.2%，而東證指數(shù)下跌1.7%。本月早些時(shí)候，貨幣當(dāng)局將減少債券購買計(jì)劃的發(fā)布時(shí)間推遲至7月，這讓市場參與者感到意外?；Q利率表明，7月加息的可能性已從月初的66%左右降至28%左右。

Abrdn Plc的David Zhou表示，未來三到六個月，該機(jī)構(gòu)更青睞中國和印度股票，而不是日本股票。

Zhou在接受采訪時(shí)表示，該機(jī)構(gòu)預(yù)測，正確的政策舉措將有助于這兩個新興市場吸引資金流入。他表示，至于日本，外國投資者可能需要看到企業(yè)治理改革取得更多進(jìn)展，才能大舉投資。