利空來(lái)襲？IEA預(yù)警全球石油將供過(guò)于求

智通財(cái)經(jīng)獲悉，周三，國(guó)際能源署(IEA)月報(bào)將2024年需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)10萬(wàn)桶/日至96萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)疲軟和清潔能源技術(shù)部署的背景下，2025年石油需求增長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，未來(lái)幾年全球石油需求預(yù)計(jì)將放緩，到2030年將出現(xiàn)“嚴(yán)重過(guò)?！?。報(bào)告稱(chēng)，到本十年末，全球石油需求將穩(wěn)定在1.06億桶/日附近，而總供應(yīng)能力可能上升至近1.14億桶/日，這將使全球供需盈余800萬(wàn)桶/日。

IEA執(zhí)行董事Fatih Birol在一份聲明中表示：“隨著疫情后需求反彈失去動(dòng)力，清潔能源轉(zhuǎn)型推進(jìn)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，全球石油需求增長(zhǎng)正在放緩，并將在2030年達(dá)到峰值。今年，我們預(yù)計(jì)需求將增加約100萬(wàn)桶/日。這份報(bào)告基于最新數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)顯示，本十年將出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩，這表明石油公司可能希望確保自己的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃為即將發(fā)生的變化做好準(zhǔn)備?！?/p>

與此同時(shí)，歐佩克+以外的產(chǎn)油國(guó)正在引領(lǐng)全球產(chǎn)能擴(kuò)張，以滿(mǎn)足這一預(yù)期需求，占到2030年預(yù)期增長(zhǎng)的四分之三。IEA表示：“這將導(dǎo)致除了2020年疫情管控高峰期之外，前所未有的閑置產(chǎn)能水平。這樣的閑置產(chǎn)能水平可能會(huì)對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，包括歐佩克及其他產(chǎn)油國(guó)，以及美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)?！?/p>

不過(guò)，IEA指出，盡管需求增長(zhǎng)放緩，但除非實(shí)施更強(qiáng)有力的政策措施，否則2030年全球石油需求預(yù)計(jì)仍將比2023年高出320萬(wàn)桶/天。這一增長(zhǎng)將受到亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的推動(dòng)。相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的石油需求預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)十年的下降趨勢(shì)，從2023年的近4600萬(wàn)桶/天降至2030年的不到4300萬(wàn)桶/天。

OPEC周二堅(jiān)持其對(duì)2024年全球石油需求相對(duì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，并表示旅游業(yè)將支持下半年的需求，盡管第一季度消費(fèi)量低于預(yù)期。OPEC在月度報(bào)告中表示，2024年全球石油需求將增加225萬(wàn)桶/日，2025年全球石油需求將增加185萬(wàn)桶/日。這兩項(xiàng)預(yù)測(cè)均與上月一致。而在最近油價(jià)下挫之際，多家華爾街大行逆勢(shì)發(fā)表看漲觀(guān)點(diǎn)。

高盛在周日發(fā)布的研報(bào)中表示，由于夏季運(yùn)輸和開(kāi)空調(diào)的需求，原油市場(chǎng)將出現(xiàn)130萬(wàn)桶/日的很可觀(guān)的供應(yīng)短缺，屆時(shí)布倫特原油價(jià)格有望在第三季度升至86美元/桶。如果需要穩(wěn)定石油市場(chǎng)，歐佩克+可以推遲、暫?；虺蜂N(xiāo)其增產(chǎn)的決定。展望全年，高盛認(rèn)為，由于較低的價(jià)格促進(jìn)了需求，布倫特原油價(jià)格的下行限制為75美元，而由于全球庫(kù)存高于預(yù)期以及歐佩克+的產(chǎn)量決定，布倫特原油價(jià)格的上行限制為90美元。

其次，根據(jù)瑞銀的分析，相關(guān)的多頭倉(cāng)位處于2011年以來(lái)的最低水平，而空頭倉(cāng)位接近歷史高位。對(duì)此，瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“我們認(rèn)為這過(guò)于悲觀(guān)了。庫(kù)存應(yīng)該在未來(lái)幾周開(kāi)始下降，到8月份，需求有望增加200-250萬(wàn)桶/日。”

此外，美銀知名分析師Hartnett也表示，石油是美國(guó)大選前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的最佳對(duì)沖。目前原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為零，油價(jià)比銅和黃金都便宜。當(dāng)?shù)鼐夛L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，石油又通常是資產(chǎn)的贏家。油價(jià)近期的暴跌讓人奇怪，因?yàn)楝F(xiàn)在已真正進(jìn)入了寬松周期。