?面對Sora等競爭對手“圍剿” 蹭上AI風(fēng)口的Adobe(ADBE.US)創(chuàng)收能帶來驚喜嗎?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，提供Photoshop、Illustrator等熱門軟件產(chǎn)品的科技巨頭Adobe(ADBE.US)將于美東時(shí)間6月13日美股盤后(北京時(shí)間6月14日晨間)公布截至6月初的2024年第二季度業(yè)績，在第一財(cái)季初，Adobe放棄了以200億美元收購產(chǎn)品設(shè)計(jì)初創(chuàng)公司Figma的重大計(jì)劃，令投資者們感到失望。盡管收購崩盤影響了第一季度的凈利潤，但Adobe重磅推出的一系列基于人工智能(AI)的產(chǎn)品增強(qiáng)，將全新的類似ChatGPT AI聊天助手嵌入Adobe旗艦軟件，因此在一些分析師看來AI相關(guān)創(chuàng)收可能有助于推動(dòng)第二季度業(yè)績。?

Adobe為其所開發(fā)的客戶管理工具集群以及PDF閱讀器等軟件平臺推出基于生成式人工智能技術(shù)的類似ChatGPT聊天助手，幫助客戶低門檻上手以及快速推進(jìn)重大項(xiàng)目的技術(shù)進(jìn)程，全面提振企業(yè)經(jīng)營效率。一些分析師預(yù)期，人工智能相關(guān)產(chǎn)品的強(qiáng)化作用，預(yù)計(jì)將在2024財(cái)年下半年加速年度經(jīng)常性收入趨勢。

值得注意的是，全球頂級軟件即服務(wù)提供商Adobe上周更新了其服務(wù)性質(zhì)條款協(xié)議，此舉激怒該公司一部分企業(yè)客戶?，F(xiàn)在，包括Photoshop在內(nèi)的Adobe旗艦產(chǎn)品的用戶必須向該公司提供無限制的訪問權(quán)限，這樣它才能改進(jìn)軟件和AI驅(qū)動(dòng)的服務(wù)。

但是Adobe首席戰(zhàn)略官斯科特?貝爾斯基在X上直接回應(yīng)客戶們的濃厚擔(dān)憂情緒，強(qiáng)調(diào)該公司不會(huì)使用客戶的獨(dú)家內(nèi)容或數(shù)據(jù)來訓(xùn)練其生成式人工智能模型Firefly。

上周，Adobe還為其旗艦款的客戶管理工具Experience Platform推出類似ChatGPT的生成式AI助手。Adobe Experience Cloud高級副總裁Anjul Bhambhri將其描述為“一個(gè)開箱即用的AI解決方案，可以利用數(shù)據(jù)提供洞察力和自動(dòng)化”。早在今年2月，Adobe 就不斷在其PDF管理軟件Acrobat中添加新穎的生成式人工智能功能——其中AI助手可以通過“簡潔對話界面”對文檔中信息的相關(guān)專業(yè)和提示詞查詢做出回應(yīng)。

根據(jù)Stockcircle的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年頭三個(gè)月，8家大型機(jī)構(gòu)投資者向Adobe投入了9.338億美元，這是自2022年前三個(gè)月以來的最高季度投資額。另有還有8家機(jī)構(gòu)投資者則在第一季度因Sora等眾多挑戰(zhàn)者帶來的威脅而選擇出售價(jià)值8.968億美元的Adobe股票。

Figma收購崩潰打擊凈利潤

在截至3月1日的三個(gè)月里，Adobe報(bào)告的季度營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的52億美元，同比增長11%。GAAP凈利潤從去年同期的12億美元(大約每股2.71美元)降至大約6.2億美元(大概每股每股1.36美元)。銷售額大幅下降的部分原因是該公司放棄了以200億美元收購Figma的交易。雖然英國競爭和市場管理局(CMA)沒有阻止這筆交易，但它確實(shí)擔(dān)心合并會(huì)威脅到英國設(shè)計(jì)行業(yè)的全球范圍競爭力;Adobe拒絕就CMA的擔(dān)憂做出妥協(xié)。

Adobe首席執(zhí)行官兼董事長山塔努?納拉延( Shantanu Narayen)在3月的2024年第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示:“我們在利用生成式人工智能的力量為我們的產(chǎn)品組合提供突破性創(chuàng)新方面做得非常出色?！?/p>

因此，在一些分析師看來，包括針對Acrobat的人工智能全能助手在內(nèi)的產(chǎn)品增強(qiáng)，預(yù)計(jì)很有可能將在今年下半年帶來經(jīng)常性營收的加速增長趨勢。

第二季度業(yè)績指引令人失望，投資者將重點(diǎn)關(guān)注人工智能帶來的創(chuàng)收效應(yīng)

擬定于周四發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)可能將顯示，Adobe預(yù)計(jì)每股收益在4.35美元至4.40美元之間，總計(jì)營收區(qū)間則為52.5億美元至53億美元，按中間值計(jì)算，營收將同比增長10.6%。這些業(yè)績展望數(shù)據(jù)可謂令華爾街分析師頗感失望。根據(jù)LSEG的一項(xiàng)預(yù)期調(diào)查，華爾街分析師們此前預(yù)期中位數(shù)顯示該公司營收有望達(dá)到53.1億美元，每股收益有望達(dá)到4.38美元。

“人們的期望值可能稍高一些……就我們第二季度的業(yè)績預(yù)期而言，”納拉延在Adobe第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上承認(rèn)。

第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議可能會(huì)讓投資者們對該公司正在開發(fā)的基于生成式人工智能技術(shù)的“文本到視頻AI生成器”進(jìn)程有更多詳細(xì)了解，該潛在的待開發(fā)生成器將與OpenAI前不久推出的Sora文生視頻大模型相競爭，后者已于今年2月向測試人員開放，且瞬間風(fēng)靡全球，這股“Sora狂熱浪潮”也促使Adobe股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)非常低迷。

Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)總裁David Wadhwani在第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“我們認(rèn)為這兩種模式都有需求，生成視頻剪輯的人越多，他們就越需要編輯這些視頻內(nèi)容，對吧?”“所以無論是Premiere還是After Effects還是Express，他們都必須組裝Adobe的這些旗艦剪輯軟件。他們得校正這些文字生成的視頻的顏色，它們必須音調(diào)一致，他們必須啟動(dòng)過渡效果?！?/p>

競爭加劇，Adobe股價(jià)持續(xù)陷入掙扎

自2023年以來，創(chuàng)意軟件領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者Adobe正在加大力度構(gòu)建以及優(yōu)化人工智能大模型，主要是基于其龐大的圖片庫進(jìn)行AI訓(xùn)練與推理，并試圖通過將全新生成式AI技術(shù)整合到Photoshop等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品以及更多的Adobe旗艦軟件產(chǎn)品中，從而試圖獲得相對于OpenAI等初創(chuàng)公司的應(yīng)用端優(yōu)勢。

Adobe近期推出生成式人工智能模型Firefly的多個(gè)新版本，承諾提供更高質(zhì)量的圖像和生成新型媒體內(nèi)容的能力。雖然Firefly最初的焦點(diǎn)是圖像和文本效果的快速生成，但它的應(yīng)用范圍已經(jīng)不僅限于此，F(xiàn)irefly 可以被視為一個(gè)廣泛的生成式 AI 工具，支持結(jié)合Adobe多款旗艦軟件的多種創(chuàng)意型任務(wù)。Adobe 已將Firefly大模型直接集成到該公司旗艦軟件Photoshop之中，將生成式AI的速度和低門檻易用性，與Adobe Photoshop 的強(qiáng)大圖像編輯功能和精確度融為一體。

投資者們將希望Adobe對人工智能的投資和加碼布局所帶來的創(chuàng)收效應(yīng)，能夠幫助該股大舉反彈。截至6月7日，Adobe的股價(jià)今年以來已經(jīng)下跌了22%，僅上個(gè)月就下跌了3.5%。

Adobe仍處于將人工智能技術(shù)貨幣化的最早期階段，但是該公司最終很有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的客戶流失給那些試圖顛覆傳統(tǒng)圖像行業(yè)的人工智能初創(chuàng)企業(yè)，比如Midjourney和Stability AI，以及未來可能滲透至全球多數(shù)用戶的Sora文生視頻大模型——尤其是如果Adobe行動(dòng)不夠迅速的話。這最終可能會(huì)給公司營收和股價(jià)帶來巨大下行壓力。

在2023年上漲77%之后，該股自今年年初以來已下跌22%。來自華爾街大行摩根士丹利的股票分析師Keith Weiss曾表示，Adobe今年以來股價(jià)之所以表現(xiàn)不佳，是因?yàn)橥顿Y者們擔(dān)心來自O(shè)penAI、Midjourney和Stability AI等人工智能初創(chuàng)企業(yè)，以及Canva等老牌創(chuàng)意軟件領(lǐng)域競爭對手紛紛布局AI技術(shù)所帶來的巨大競爭壓力。