方正證券：維持上美股份(02145)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí) 抖音助力韓束全面煥新高增

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持上美股份(02145)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)24-26年歸母凈利潤(rùn)分別為9.1、11.6、14.1億元，對(duì)應(yīng)增速分別為96.5%、27.5%、22%。

報(bào)告中稱(chēng)，上美股份為深耕二十余載的多品牌國(guó)貨化妝品領(lǐng)軍企業(yè)，聚焦韓束重兵抖音實(shí)現(xiàn)品牌強(qiáng)勢(shì)煥新，奪得2023抖音美妝總榜TOP1，成為平臺(tái)首個(gè)30億級(jí)的美妝品牌，驅(qū)動(dòng)2023全年?duì)I收同比+56.6%；歸母凈利潤(rùn)同比+213.5%；當(dāng)前韓束仍處于勢(shì)能上行期，多維度曲線迭代有望推動(dòng)韓束走向百億品牌。其他品牌當(dāng)前處于培育、調(diào)整期，未來(lái)將從大眾護(hù)膚起步走向護(hù)膚、母嬰、洗護(hù)三大賽道、六大超級(jí)品牌的領(lǐng)先平臺(tái)型企業(yè)。

該行提到，公司抖音增長(zhǎng)勢(shì)能維持，白蠻腰大單品趨勢(shì)顯現(xiàn)，未來(lái)占比有望繼續(xù)攀升；品牌效應(yīng)顯著外溢至淘系，天貓平臺(tái)低基數(shù)下高增強(qiáng)確定；同時(shí)2024宣布將加碼線下，線下渠道廣闊空間有望承接抖音流量外溢。未來(lái)隨著投放資源的逐步流入及成熟經(jīng)驗(yàn)的復(fù)刻，老品牌同樣有望迎來(lái)煥新成長(zhǎng)。中長(zhǎng)期看，公司踐行“2+2+2”戰(zhàn)略以及“六六戰(zhàn)略”，未來(lái)多品牌矩陣放量可期，有望接力公司持續(xù)成長(zhǎng)。