東吳證券：理想汽車-W(02015)今年以來交付整體符合預期 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評級，2024~2026年營業(yè)收入預期分別為1513/2169/2732億元，同比+22%/+43%/+26%，歸母凈利潤為83/130/186億元，同比-29%/+57%/+43%;對應2024~2026年EPS為3.91/6.14/8.75元。2024年5月，理想汽車交付新車35,020輛，同比+23.8%，2024年1-5月交付141,207輛，自交付以來累計交付量774,571輛，整體表現(xiàn)較符合預期。

東吳證券主要觀點如下：

5月，理想汽車交付新車35,020輛，同比+23.8%。

渠道布局方面，截至5月31日，理想汽車在全國已有487家零售中心，覆蓋144個城市;售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心374家，覆蓋214個城市。理想汽車在全國已投入使用426座理想超充站，擁有1888個充電樁，渠道網(wǎng)絡及補能體系布局更加完善，為后續(xù)純電車型市場銷量開拓提供保證;車型及市占率方面，理想L6自4月24日開啟交付以來，共計交付超1.5萬輛，創(chuàng)造了理想汽車新車型交付的最快紀錄,在全新產(chǎn)品價格體系的推動下，2024款理想L7、理想L8和理想L9的銷售勢能穩(wěn)步提升，理想在20萬元以上新能源汽車市場市占率同比健康增長，1月至4月期間的累計市占率達到13.5%，位居中國汽車品牌首位。

國內(nèi)產(chǎn)品持續(xù)迭代升級，深耕用戶價值;海外全球化開始布局。

OTA5.2版本重磅升級，在智能駕駛ADPro3.0、ADMAX3.0、理想智能空間等三大項目帶來HUD數(shù)字后視鏡影像、主動安全8類高頻高危場景能力升級等19項新增功能，23項體驗優(yōu)化。新市場方面，理想公司預計于2024H2初步開啟海外市場產(chǎn)品投放，在布局國內(nèi)高端市場同時開啟海外市場，打開中長期成長空間。公司預計于2024Q3進一步OTA升級自身智駕功能，大模型上車支持全國道路無圖城市NOA，智駕功能進一步升級;同時公司積極推進超充站建設，致力于解決純電車型滲透率提升的阻礙，保障公司后續(xù)純電新車銷量的持續(xù)向上。