瑞銀：國(guó)企改革或推動(dòng)醫(yī)藥股估值重評(píng) 首選國(guó)藥控股(01099)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，予國(guó)藥控股(01099)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由27.3港元上調(diào)至28.6港元。同業(yè)上海醫(yī)藥(02607)目標(biāo)價(jià)維持14.9港元，評(píng)級(jí)同為“買入”。中國(guó)醫(yī)藥分銷公司目前股價(jià)為2025年預(yù)測(cè)市盈率8.2倍，但2024年至2026年每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)為11.1%，對(duì)應(yīng)美國(guó)同業(yè)的分別15.3倍預(yù)測(cè)市盈率及6.6%的每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率。

該行認(rèn)為，市場(chǎng)沒有計(jì)入中國(guó)市場(chǎng)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的潛在整合，并對(duì)藥品集采對(duì)盈利率構(gòu)成的壓力看法過(guò)于負(fù)面。該行預(yù)測(cè)中國(guó)醫(yī)藥分銷商在市占擴(kuò)張、更多元產(chǎn)品供應(yīng)、盈利可見度改善及國(guó)企改革下，估值可提升至2025年預(yù)測(cè)市盈率11.4倍。國(guó)藥控股為行業(yè)首選股，基于其強(qiáng)勁的醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備及零售經(jīng)營(yíng)，以及其國(guó)企架構(gòu)。