智通財經(jīng)APP獲悉,長城證券發(fā)布研報稱,隨著海外各廠商持續(xù)對大模型的布局,為AI應(yīng)用開辟了更廣闊的發(fā)展空間,有望加速拓寬AI應(yīng)用場景,新產(chǎn)品新應(yīng)用有望加速落地,同時,隨著各廠商持續(xù)運用AI賦能其業(yè)務(wù)板塊,持續(xù)看好海外云廠商未來業(yè)績發(fā)展和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。國內(nèi)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)也將加快產(chǎn)品布局與建設(shè)步伐,以銅互聯(lián)、光模塊、PCB、連接器等核心部件廠商或?qū)⒔枇τミ_的服務(wù)器產(chǎn)品升級創(chuàng)新與AI建設(shè)布局,加快自身技術(shù)發(fā)展及業(yè)績提升,長期受益于行業(yè)發(fā)展。
長城證券主要觀點如下:
大模型:OpenAI和谷歌相繼召開發(fā)布會,AI應(yīng)用場景加速落地
OpenAI在活動中發(fā)布了新模型GPT-4o,可以接受文本、音頻和圖像三者組合作為輸入,并生成文本、音頻和圖像的任意組合輸出。該模型能在232毫秒內(nèi)對音頻輸入做出反應(yīng),與人類在對話中的反應(yīng)時間相近。GPT-4o在文本、推理和編碼等方面實現(xiàn)了與GPT-4 Turbo級別相當(dāng)?shù)男阅埽瑫r在多語言、音頻和視覺功能方面的表現(xiàn)分數(shù)也創(chuàng)下了新高。
谷歌在發(fā)布會中發(fā)布了最新AI搜索引擎功能AI Overviews,通過多步推理,Gemini可以幫助用戶找到更好的搜索結(jié)果。Gemini 1.5 Pro迎來了上下文窗口的重大升級,擴展到200萬個token。同時,谷歌表示將在今年夏季擴展Gemini的多模態(tài)功能,包括增加用語音進行深入雙向?qū)υ挼哪芰ive。
長城證券認為,隨著海外各廠商持續(xù)對大模型的布局,為AI應(yīng)用開辟了更廣闊的發(fā)展空間,有望加速拓寬AI應(yīng)用場景,新產(chǎn)品新應(yīng)用有望加速落地,同時,隨著各廠商持續(xù)運用AI賦能其業(yè)務(wù)板塊,持續(xù)看好海外云廠商未來業(yè)績發(fā)展和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。
芯片端:AI芯片升級迭代帶動AI向終端側(cè)變革
蘋果發(fā)布新一代iPad Pro產(chǎn)品,該產(chǎn)品搭載全新M4芯片,在性能上實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。相比于前一代M2芯片,CPU提升1.5倍,GPU配備10核并支持新技術(shù),渲染性能增4倍。散熱優(yōu)化,整體性能較上代提升4倍,比初代快10倍。同時,高通在本月發(fā)布季報,并表示公司正不斷推進AI端側(cè)布局,發(fā)布的驍龍X Plus計算平臺有望盡快搭載到下一代AIPC上。
長城證券指出,隨著生成式AI技術(shù)不斷迭代演進以及由云端延伸至邊緣側(cè),AI技術(shù)與PC等終端設(shè)備緊密結(jié)合和商業(yè)化落地成為大勢所趨。終端和云端將協(xié)同工作,在適當(dāng)?shù)膱鼍昂蜁r間下分配AI計算的工作負載,以提供更好的體驗,并高效利用資源。
英偉達FY25Q1業(yè)績再創(chuàng)新高,海外云廠商需求持續(xù)強勁
2025財年一季度,公司實現(xiàn)營收260.44億美元,同比增長262.12%,環(huán)比增長17.83%;實現(xiàn)歸母凈利潤148.81億美元,同比增長628.39%,環(huán)比增長21.13%。分業(yè)務(wù)板塊看,數(shù)據(jù)中心板塊實現(xiàn)營收225.63億美元,同比增長426.68%,環(huán)比增長22.60%,受益于大型云服務(wù)提供商業(yè)務(wù)的增長,其占據(jù)了該板塊收入的一半以上。英偉達在該季度發(fā)布最新AI計算平臺Blackwell,其中GB200 NVL72提供的性能比相同數(shù)量的H100 Tensor Core GPU高出多達30倍,并將成本和能耗降低約25倍,持續(xù)推動萬億次參數(shù)規(guī)模的AI計算。
長城證券認為,隨著英偉達最新AI計算平臺發(fā)布及各廠商AI芯片的持續(xù)迭代,將帶動市場對算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。國內(nèi)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)也將加快產(chǎn)品布局與建設(shè)步伐,以銅互聯(lián)、光模塊、PCB、連接器等核心部件廠商或?qū)⒔枇τミ_的服務(wù)器產(chǎn)品升級創(chuàng)新與AI建設(shè)布局,加快自身技術(shù)發(fā)展及業(yè)績提升,長期受益于行業(yè)發(fā)展。
風(fēng)險提示:人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險;宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動風(fēng)險;汽車智能化技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險;監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險。