業(yè)績會實錄|李志疆的3D“王國”初現(xiàn)，愛康醫(yī)療(01789)ROE將維持當(dāng)前水平

上市不到4個月，愛康醫(yī)療(01789)便在香港業(yè)績會交出了一份“完美”的成績單。3月20日，該公司主席李志疆在業(yè)績會上表示，“愛康醫(yī)療2017年取得了國內(nèi)多項第一，預(yù)計今年將有更多的3D打印產(chǎn)品上市?！?/p>

智通財經(jīng)APP了解到，期內(nèi)，該公司實現(xiàn)收入約人民幣3.73億元(單位下同)，同比增長37.6%；毛利約2.64億元，同比增長40.8%；公司權(quán)益股東應(yīng)占年內(nèi)溢利約1.05億元，同比增長36.3%；每股盈利0.14元，擬派末期股息每股3.5港仙。

公告稱，增長主要受包括3D打印產(chǎn)品在內(nèi)的關(guān)節(jié)置換內(nèi)植入物的強(qiáng)勁銷售表現(xiàn)所驅(qū)動。3D打印產(chǎn)品年內(nèi)實現(xiàn)收入為3340萬元，同比增長了175.7%，該增長主要是因為3D打印產(chǎn)品為中國唯一獲得注冊證的3D打印骨科產(chǎn)品，產(chǎn)品一經(jīng)推出即得到了市場的高度認(rèn)可，銷量獲得了快速的增長。

以下為智通財經(jīng)APP整理的業(yè)績會問答實錄。

問：從業(yè)務(wù)占比來看，常規(guī)產(chǎn)品仍是公司收入的主要來源，3D打印產(chǎn)品雖提升很快，但總占比并不大，但作為一只“3D打印”股，公司未來是否有調(diào)整計劃，擴(kuò)大3D產(chǎn)品占比？

答：我們傳統(tǒng)產(chǎn)品占比的確較大，3D打印產(chǎn)品只占比約9%，但與關(guān)節(jié)組合品已經(jīng)占到了30%。事實上，3D打印產(chǎn)品2017年比2016年實現(xiàn)了約100%的增長，公司管理層相信2018年，該產(chǎn)品也將持續(xù)高額增長。

問：銷售成本因3D產(chǎn)品增加了30.5%，而國產(chǎn)替代進(jìn)口的政策之下，想必未來產(chǎn)品銷售規(guī)模會經(jīng)進(jìn)一步擴(kuò)大，公司如何去控制相關(guān)成本？

答：一方面，醫(yī)療產(chǎn)品的治療需要通過術(shù)后表現(xiàn)才能獲得生存率，最終驗證產(chǎn)品的有消息，隨著公司3D產(chǎn)品的運用的越來越多，效果愈發(fā)讓客戶接受，這塊的規(guī)模自然會得到持續(xù)擴(kuò)大。

另一方面，隨著3DACT交互平臺大量進(jìn)入醫(yī)院，也是能夠帶動3D產(chǎn)品銷售的。最終實現(xiàn)“以規(guī)?；睖p低成本。

問：ROE水平上市之前就一直維持較好的水平，預(yù)計2018年將有什么變化？

答：公司歷年的ROE都處于較高的水平，在2017年由于募集資金的增加，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)有所增加，使得ROE水平出現(xiàn)下降，但公司相信，2018年的ORE水平能與當(dāng)前持平。

問：毛利率2018年將會出現(xiàn)怎樣的變化？

答：2017年，公司毛利率較2016年有了顯著上升，主要是因為公司不斷推出性價比較高、質(zhì)量與進(jìn)口相近的新產(chǎn)品，而這些新產(chǎn)品毛利率都相對較高，也正是這些新產(chǎn)品貢獻(xiàn)比上升，使得公司總體毛利率得到了提升。

而2018年，隨著3D產(chǎn)品的持續(xù)向好，預(yù)計公司總體毛利率還將持續(xù)高增長。與此同時，我們也注意到，隨著國家招標(biāo)的影響，對相關(guān)產(chǎn)品都有價格下行的壓力，綜合來講，公司相信，未來毛利率方面仍將保持“穩(wěn)中有升”的狀態(tài)？

問：歐洲相關(guān)收購的進(jìn)程目前處于什么階段？

答：與歐洲相關(guān)資產(chǎn)接觸有了一段時間，目前已經(jīng)簽訂了“沒有法律約束”的意向書，未來我們還會就一些具體的細(xì)節(jié)與該公司進(jìn)行協(xié)商。截止目前，公司對這項收購進(jìn)程表示樂觀。

問：研發(fā)開支近年增加較大，未來投入比例將會是多少？政府補(bǔ)貼未來能否獲得高額補(bǔ)貼？

答：公司一貫把研發(fā)作為公司核心戰(zhàn)略，這也是公司在過去很多年間持續(xù)保持超過30%的復(fù)合增長率的來源之一，公司未來仍然將會對研發(fā)保持在15%的投入，這樣的投入也會鞏固公司增長力。當(dāng)然，未來的投入將會隨著項目的進(jìn)行而制定。

關(guān)于政府補(bǔ)貼，其實政府一直與我們保持著緊密的科研合作，包括科技部、省級的相關(guān)項目，這也讓我們申請到了一定經(jīng)費支持，但因為申請具有不可控性，并且是非經(jīng)營性收入，未來公司也無法確保其會增長到什么程度。

問：骨科領(lǐng)域也是競爭較為激烈的市場，如微創(chuàng)醫(yī)療等，公司如何保持自己的競爭性？

答：醫(yī)療領(lǐng)域競爭性主要取決于兩塊：一是過硬的產(chǎn)品，二是積累的客戶、渠道。公司已經(jīng)有了14年的積累，無論是產(chǎn)品，還是醫(yī)院渠道、醫(yī)保都處于較好的位置，競爭是不可避免的，但也能促進(jìn)行業(yè)、我們自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。