美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)降溫 消費(fèi)支出意外下滑

智通財(cái)經(jīng)獲悉，數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的衡量美國(guó)潛在通脹的指標(biāo)在4月份有所放緩，這是政策制定者朝著正確方向邁出的一步，目前他們正在尋求可以開始降息的信心。美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率錄得0.2%，低于預(yù)期0.3%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，核心指數(shù)比整體指數(shù)更能反映通脹。美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率 2.8%，預(yù)期2.80%，前值2.80%。美國(guó)4月PCE物價(jià)指數(shù)年率為2.7%，與預(yù)期和前值一致。

能源價(jià)格上漲1.2%幫助推高了整體漲幅。食品價(jià)格環(huán)比下降0.2%。商品價(jià)格上漲0.2%，服務(wù)價(jià)格上漲0.3%，延續(xù)了服務(wù)和消費(fèi)為經(jīng)濟(jì)提供主要?jiǎng)恿Φ某B(tài)化趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注除住房和能源以外的服務(wù)業(yè)通脹，后者往往更具粘性。數(shù)據(jù)顯示，該指標(biāo)繼3月份上漲0.4%后又攀升了0.3%。

與此同時(shí)，在穩(wěn)定的就業(yè)和收入增長(zhǎng)的推動(dòng)下，家庭需求已被證明具有彈性。經(jīng)濟(jì)分析局的報(bào)告顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后的服務(wù)業(yè)支出增長(zhǎng)0.1%，為去年8月以來(lái)的最小增幅。上個(gè)月，商品支出下降了0.4%。

除此之外，受商品支出減少和服務(wù)支出疲軟的拖累，美國(guó)4月個(gè)人支出月率錄得0.2%，較上月修正后的0.7%亦大幅下降。經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際消費(fèi)者支出意外下降0.1%。

在第一季度反通脹方面的進(jìn)展中斷后，該報(bào)告為美聯(lián)儲(chǔ)官員提供了一些關(guān)于通脹路徑的安慰。各大央行官員在觀察通脹數(shù)據(jù)時(shí)，越來(lái)越多地瞇起眼睛，以求在經(jīng)濟(jì)前景仍然不確定的情況下做出最適當(dāng)?shù)恼邲Q定。按三位數(shù)計(jì)算，美國(guó)4月核心CPI較3月份上漲0.249%，為今年以來(lái)的最小漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒上周表示:“我期待著有一天，我不再需要在月度通脹數(shù)據(jù)中去掉小數(shù)點(diǎn)后兩到三位來(lái)尋找好消息。”

摩根士丹利E-Trade交易和投資董事總經(jīng)理Chris Larkin表示：“個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在通脹方面沒有多大進(jìn)展，但也沒有顯示出任何倒退。從股指期貨的初步反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)多半會(huì)認(rèn)為這是積極的。不過(guò)，投資者必須保持耐心。美聯(lián)儲(chǔ)表示，需要多個(gè)月的有利數(shù)據(jù)才能確認(rèn)通脹正在可靠地再次下降，因此仍然沒有理由認(rèn)為第一次降息會(huì)早于9月份?！?/p>

由于通脹形勢(shì)比預(yù)期的要熱，央行官員鼓勵(lì)采取謹(jǐn)慎的做法。這意味著他們近期降息的可能性更小。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周四說(shuō)，盡管他相信通脹將繼續(xù)回落，但物價(jià)仍然過(guò)高，他還沒有看到在向美聯(lián)儲(chǔ)2%的年度目標(biāo)邁進(jìn)方面取得足夠進(jìn)展。“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos也表示，今天的PCE結(jié)果在兩周前就已被廣泛預(yù)期，預(yù)計(jì)將不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)近期“觀望”的態(tài)度。

數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率走低，標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲，美元指數(shù)下跌。掉期交易員仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年至少會(huì)降息一次。市場(chǎng)已經(jīng)降低了對(duì)今年降息的預(yù)期。定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能要到11月才會(huì)首次降息，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將在總統(tǒng)大選結(jié)束兩天后召開會(huì)議。