大和：升福耀玻璃(03606)目標價至32元 評級“增持”

智通財經(jīng)APP獲悉，福耀玻璃(03606）公布去年純利為31.48億元人民幣，同比上升02%。大和稱，福耀去年內地收入穩(wěn)步增長，預計美國銷售將成公司今明兩年盈利增長的主要動力，因此將2018-19年每股盈利預測上調4-10%，目標價由29元升至32元，評級仍為“增持”。

報告中稱，福耀去年純利持平，主要受累于匯兌虧損，核心盈利實際上升25%，比收入增長13%更高。去年內地業(yè)務收入升9%，主要受到銷量及平均售價分別增加6%和4%帶動，大和預測，福耀的毛利率將由2017年的41.7%升至2018-19年的42.7-43.3%。

福耀的美國新廠房去年為公司帶來收入約3.19億美元，同比大漲201%，盈利達80萬美元，2016年則蝕4160萬美元。大和估計，在擴產(chǎn)下，今明兩年美國廠房的收入增長動力持續(xù)。管理層預計，今年美國廠房純利可達8000-9000萬美元，凈利潤率約15-18%。去年整體核心利潤率為18.5%。