耀才植耀輝：科技股拖累美股 港股業(yè)績期宜繼續(xù)觀望

本文由耀才證券供稿，作者為耀才證券研究部總監(jiān)植耀輝，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

美股隔晚顯著下跌，主要受科技相關(guān)板塊拖累。當(dāng)中Facebook大跌7%，創(chuàng)五年來最大單日跌幅，主要是集團承認泄露逾5000萬個Facebook用戶信息;另外貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升溫，美國總統(tǒng)特朗普準備于本周五前公布新一輪關(guān)稅方案，準備對總值600億美元規(guī)模進口中國商品征收關(guān)稅，并涉及超過100種產(chǎn)品。加上市場觀望美聯(lián)儲議息后息口去向。道指一度大跌近500點，最終下跌335點或1.35%，收報24610點;標(biāo)普500指數(shù)則跌39點或1.42%，收報2712點。納指則下跌137點或1.84%，收報7344點。

科技股普遍下跌，Amazon及Alphabet分別下跌1.7%及3.03%，蘋果公司亦跌1.53%，Nvidia及Netflix亦分別下跌3.8%及1.56%。至于中概股方面，阿里巴巴及百度分別下跌2.87%及3.64%，京東亦跌近2%。

回說港股表現(xiàn)，昨日走勢依然反復(fù)，雖然早段曾受騰訊(00700)造好支持曾升超過150點，但尾市騰訊由升轉(zhuǎn)跌，加上地產(chǎn)股有沽壓，令恒指升幅收窄至只得11點。由于市場變數(shù)仍多，加上今日輪到焦點股之一中國平安(02318)公布業(yè)績，相信市況依然會呈拉鋸格局，繼續(xù)于31000-31800點水平上落。

股份方面，筆者兩大愛股石藥集團(01093)舜宇(02382)已先后公布業(yè)績，先談石藥。以收入及股東應(yīng)占溢利表現(xiàn)而言增速分別達到25%及31.9%，另集團整體毛利率由51%升至60.4%。不過，若細分成藥及原料藥表現(xiàn)，成藥收入占比由72.5%進一步升至73.6%，但分部溢利占比卻91.9%下跌至76%，反觀原料藥溢利占比，卻由8.1%升至24%。反映這次業(yè)績理想，主要是原料藥有較突出表現(xiàn)所致，但是由于原料藥價格波動性大，所以未來業(yè)績?nèi)砸春诵臉I(yè)務(wù)，也就是成藥特別是創(chuàng)新藥表現(xiàn)?？偫ǘ裕@次業(yè)績僅屬不過不失，驚喜亦不大，所以現(xiàn)水平不建議加注。

至于舜宇，其收入及股東應(yīng)占溢利均有好表現(xiàn)，分別增加53.1%及128.3%，主要是受益于智能手機相關(guān)業(yè)務(wù)及車載鏡頭有不俗增長。毛利率亦受光學(xué)零件銷售增長迅速支持而由18.3%升至21.5%。雖然預(yù)期今年內(nèi)地手機增速將進一步放緩，但其客戶小米及華為預(yù)期年中將推出旗艦手機，相信會進一步刺激高端鏡頭及模組需求，今年業(yè)績有望進一步受惠。另外，預(yù)期市場逐漸會對AR、VR以至3D攝像頭等技術(shù)需求殷切?；跇I(yè)績及前景理想，建議可考慮繼續(xù)持有，中線目標(biāo)上望180元以上。