光大證券6月A股及港股策略：政策暖風(fēng)頻吹 積極做多市場

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，A股市場有望震蕩上行。5月以來，基本面偏弱導(dǎo)致市場整體偏震蕩，而地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的拖累項(xiàng)之一。此次地產(chǎn)利好政策出臺，有利于推動房地產(chǎn)市場高質(zhì)量發(fā)展，提振市場信心，推動市場情緒回暖。預(yù)計A股市場有望延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。

港股方面，該行指出，若未來政策效果顯現(xiàn)，港股有望進(jìn)一步上行。近期國內(nèi)地產(chǎn)政策“組合拳”發(fā)力下，房地產(chǎn)銷售有望得到提振，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面邊際改善跡象有望延續(xù)。不過二季度包括美國降息預(yù)期波動以及美國大選等海外因素的不確定性猶存，將會對港股走勢造成一定的擾動。港股持續(xù)的上漲需要進(jìn)一步的政策利好刺激或者國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的驗(yàn)證。

光大證券主要觀點(diǎn)如下：

5月份市場出現(xiàn)分化

5月A股主要指數(shù)分化明顯，行業(yè)端表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，順周期板塊表現(xiàn)較好。受活躍資本市場政策持續(xù)出臺、地產(chǎn)政策優(yōu)化等因素影響，5月(截至27日)，A股主要指數(shù)分化明顯，其中上證50漲幅最大，5月份累計上漲1.4%，而科創(chuàng)50跌幅最大，累計下跌3.8%。行業(yè)方面，各行業(yè)表現(xiàn)分化較為明顯，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、煤炭、銀行等行業(yè)漲幅居前。相對而言，計算機(jī)、傳媒、汽車等行業(yè)表現(xiàn)則較差。

5月國內(nèi)政策利好不斷，5月上旬港股上漲明顯。受到地產(chǎn)優(yōu)化政策等利好因素影響，港股在5月上旬上漲明顯。不過在美聯(lián)儲降息預(yù)期延后的影響下，港股5月下旬出現(xiàn)一定回調(diào)。截至2024年5月27日，恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生綜指、恒生指數(shù)、恒生科技和恒生香港35指數(shù)的本月漲跌幅分別為+6.6%、+6.1%、+6.0%、+4.4%、+3.8%。

A股觀點(diǎn)：市場有望持續(xù)上行

市場觀點(diǎn)：A股市場有望震蕩上行。5月以來，基本面偏弱導(dǎo)致市場整體偏震蕩，而地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的拖累項(xiàng)之一。此次地產(chǎn)利好政策出臺，有利于推動房地產(chǎn)市場高質(zhì)量發(fā)展，提振市場信心，推動市場情緒回暖。預(yù)計A股市場有望延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。

配置方向上，高股息及順周期值得長期關(guān)注。當(dāng)前的市場環(huán)境下，高股息板塊值得長期配置。政策對于分紅也在積極引導(dǎo)，將會提振高股息板塊情況。不過高股息板塊的交易擁擠度目前偏高，可等股價或交易擁擠度回落后再進(jìn)行配置。此外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來有望持續(xù)修復(fù)，順周期板塊也值得關(guān)注。

港股觀點(diǎn)：仍可保持樂觀

市場觀點(diǎn)：若未來政策效果顯現(xiàn)，港股有望進(jìn)一步上行。近期國內(nèi)地產(chǎn)政策“組合拳”發(fā)力下，房地產(chǎn)銷售有望得到提振，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面邊際改善跡象有望延續(xù)。不過二季度包括美國降息預(yù)期波動以及美國大選等海外因素的不確定性猶存，將會對港股走勢造成一定的擾動。港股持續(xù)的上漲需要進(jìn)一步的政策利好刺激或者國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的驗(yàn)證。

可繼續(xù)關(guān)注科技成長及高股息占優(yōu)的“啞鈴”策略。1)關(guān)注基本面穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)—互聯(lián)網(wǎng)科技公司。2)繼續(xù)關(guān)注高股息策略，包括通信、石油石化、煤炭等行業(yè)。高股息策略仍然可以作為穩(wěn)定收益的底倉。

風(fēng)險分析：

1、經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期;2、中美關(guān)系大幅惡化;3、發(fā)生超預(yù)期風(fēng)險事件。