極端天氣籠罩全球 大宗商品或上演“過山車”行情

世界各地的人們已經(jīng)飽受全球氣溫破紀錄所帶來的困擾。情況還將進一步惡化。

智通財經(jīng)APP了解到，隨著北半球進入夏季，2024年成為歷史上最熱的一年的可能性越來越大。世界上一些最重要的大宗商品——天然氣、電力和小麥、大豆等主要作物的價格正在攀升。從紅海到巴拿馬運河，已經(jīng)陷入混亂的航運業(yè)很可能再次受到干涸水道的沖擊。發(fā)生破壞性野火的可能性正在增加。

這種黯淡的前景提醒人們，氣候變化引發(fā)的惡劣天氣正在加劇通脹，推高能源、食品和燃料的成本。頻繁發(fā)生的自然災害也增加了毀滅性損失的風險和保險成本，同時使預測市場走勢變得更加困難。慕尼黑再保險公司稱，去年極端天氣和地震給全球造成了2500億美元的損失。

一些專家預測，美國天然氣價格可能會上漲50%以上，而小麥和咖啡價格也可能上漲。

對于全球經(jīng)濟和石油市場來說，最大的風險“不是俄羅斯-烏克蘭，不是伊朗，也不是哈馬斯-以色列，”Hartree Partners LP高級顧問、前花旗大宗商品研究主管Edward Morse表示?！皩φ麄€世界來說，夏季最大的風險是墨西哥灣的颶風季節(jié)。”

極端天氣可能對市場產(chǎn)生廣泛影響：

天然氣價格上漲

Tradition Energy市場研究主管Gary Cunningham表示，如果炎熱天氣導致空調使用量增加，從而消耗掉目前充足的庫存，那么今年晚些時候美國天然氣期貨價格可能飆升至每百萬英熱單位4美元。與此同時，生產(chǎn)商正在削減頁巖盆地的產(chǎn)量，以應對相對較低的價格，這為市場供應緊張奠定了基礎。

天氣變暖導致天然氣價格飆升

自俄烏沖突爆發(fā)以來，歐洲無法再依賴俄羅斯的供應。現(xiàn)在歐洲正在與亞洲爭奪美國、卡塔爾和尼日利亞等出口國的液化天然氣。自能源危機爆發(fā)以來，基金對歐洲天然氣的看漲情緒達到最高水平，這表明人們對供應短缺的擔憂日益加劇。

伍德威爾氣候研究中心的資深科學家Jennifer Francis表示：“今年夏天幾乎肯定會出現(xiàn)一連串令人難以忍受的熱浪，尤其是在美國中部和歐洲。”

從今年4月開始，東南亞出現(xiàn)了嚴重的高溫天氣，促使該地區(qū)的交易商囤積天然氣。炎熱的天氣也襲擊了埃及，迫使這個通常作為出口國的北非國家轉而購買液化天然氣。Petronet LNG Ltd.首席執(zhí)行官Akshay Kumar Singh稱，席卷印度的酷熱天氣正在增加電力部門對燃料的需求。

花旗分析師4月份表示，在歐洲和亞洲，一場由高溫、颶風引發(fā)美國出口中斷以及拉丁美洲日益嚴重的干旱造成的“完美風暴”可能會導致天然氣價格較當前水平飆升約50%至60%。

可能出現(xiàn)停電

電力市場也面臨著類似的需求激增風險。德克薩斯州各地飆升的氣溫正在考驗該州的電網(wǎng)，8月電力合約價格上漲至每兆瓦時200美元以上，是自2022年以來同期的最高水平。上行風險很大:去年8月，在酷熱的天氣中，電價攀升了800%以上。過去兩個夏天，該州多次瀕臨大面積停電。

在歐洲，酷熱天氣可能會迫使法國的一些核電站關閉，這些核電站為該國提供了約 70% 的發(fā)電量。這是因為許多反應堆依靠河流進行冷卻，當水溫過高時，環(huán)境法規(guī)可能會迫使這些設施暫時關閉。

通脹威脅經(jīng)濟

大宗商品價格持續(xù)高企的預測將繼續(xù)挫敗美聯(lián)儲的通脹斗爭，并加大利率長期維持高位的風險。在美國總統(tǒng)大選之前，這種前景也令拜登感到擔憂，因為生活成本將成為選民關注的焦點。

與此同時，舊金山聯(lián)儲的一項研究顯示，極端高溫將限制建筑工人的生產(chǎn)率，抑制資本投資，從而扼殺美國經(jīng)濟。該研究發(fā)現(xiàn)，如果不大規(guī)模減少碳排放，到2200年，未來高溫的增加將使資本存量或累計投資價值減少5.4%，年消費量減少1.8%。

農(nóng)產(chǎn)品市場面臨供給沖擊

對農(nóng)產(chǎn)品市場來說，供應沖擊是最大的威脅。

小麥期貨觸及去年7月以來最高位，各基金正在削減持有近兩年的看跌押注。全球主要小麥出口國俄羅斯的干旱狀況促使分析師下調了收成預期。西歐的田間工作因降雨過多而放緩，而對農(nóng)業(yè)基礎設施的襲擊威脅到烏克蘭糧食的出口。

在北美，美國主要種植地堪薩斯州的大部分地區(qū)正遭受極端干旱。到目前為止，該州的小麥產(chǎn)量預計將超過2023年，當時干旱非常嚴重，許多田地都沒有收獲。盡管如此，距離收割還有一個多月的時間，更干燥或酷熱的天氣將使產(chǎn)量低于預測。

極端天氣是可可價格激增的驅動因素之一，而咖啡市場現(xiàn)在也面臨著類似的風險?；ㄆ旆治鰩煴驹卤硎?，如果巴西和越南出現(xiàn)惡劣天氣和生產(chǎn)問題，且基金經(jīng)理們開始搶購，未來幾個月阿拉比卡咖啡(星巴克等公司青睞的高端咖啡豆)的期貨價格可能會上漲約30%，達到每磅2.60美元。

擾亂石油市場

高溫會影響石油市場的每個角落，從生產(chǎn)到運輸和煉油。

去年，加拿大經(jīng)歷了有史以來最嚴重的野火季節(jié)，導致石油和天然氣鉆井公司每天關閉多達30萬桶的產(chǎn)能。2023 年，野火基本未波及該國的主要產(chǎn)油區(qū)——但今年的影響可能非常巨大。根據(jù)北美干旱監(jiān)測機構的數(shù)據(jù)，4月底，加拿大63%的地區(qū)異常干旱或處于干旱狀態(tài)，為火災創(chuàng)造了條件。

高溫會擾亂煉油廠的運行，對工藝裝置造成壓力，影響維持穩(wěn)定內(nèi)部溫度的能力。如果電網(wǎng)超載，設施斷電，煉油廠可能徹底關閉。炎熱的天氣還會導致蒸汽積聚，從而有可能破壞原油管道。異?；钴S的颶風季節(jié)是煉油廠面臨的另一個威脅。

基金經(jīng)理對美國汽油期貨和期權的凈看漲押注在達到2019年以來的最高季節(jié)性水平后回落。

航運受阻

油輪運輸也可能受到影響，干旱可能會在蘇伊士運河等關鍵水道造成運輸問題。

萊茵河是歐洲最繁忙的商業(yè)水道，從荷蘭鹿特丹港向內(nèi)陸運輸柴油和煤炭等各種貨物。近年來，萊茵河的水位創(chuàng)下了歷史新低。

StoneX Group高級能源分析師Carl Neill表示，未來幾個月，惡劣天氣的威脅可能會讓大宗商品交易員保持警惕。

“不確定性帶來了波動，”Neill表示?！案邷貙⑷绾斡绊懴募咀魑?制冷需求對天然氣注入量的影響有多大?市場開始對這種不確定性進行定價?！?/p>