坐穩(wěn)扶好! 華爾街看漲研報(bào)愈發(fā)激進(jìn) 英偉達(dá)(NVDA.US)漲勢(shì)停不下來(lái)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，AI芯片領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)(NVDA.US)接連多個(gè)季度公布令全球投資者震撼的無(wú)與倫比業(yè)績(jī)，以及遠(yuǎn)超預(yù)期的業(yè)績(jī)展望，可謂打消人們對(duì)人工智能相關(guān)企業(yè)支出放緩的擔(dān)憂(yōu)情緒。在英偉達(dá)無(wú)比強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)公布后，眾多華爾街知名投資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)對(duì)于英偉達(dá)未來(lái)12個(gè)月股價(jià)的預(yù)期點(diǎn)位，最激進(jìn)看漲目標(biāo)已高達(dá)1400美元。英偉達(dá)股價(jià)在美股盤(pán)初交易中上漲超9%，升至每股1035美元以上。

英偉達(dá)Q1總營(yíng)收同比增長(zhǎng)262%至260億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)普遍預(yù)期的245億美元，總營(yíng)收一舉創(chuàng)下歷史新高，并且總營(yíng)收同比增速是英偉達(dá)連續(xù)第三個(gè)季度同比增速超過(guò)200%。業(yè)績(jī)預(yù)期方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)，第二季度營(yíng)收將達(dá)到280億美元左右，遠(yuǎn)超市場(chǎng)所預(yù)期的268億美元。

此外，英偉達(dá)重磅宣布10比1拆股并大幅提高股息分紅，這些舉措將更加助推其股價(jià)上漲。股票分拆對(duì)股票本身的價(jià)值沒(méi)有根本影響，但是進(jìn)行拆股計(jì)劃之后，標(biāo)的股票的價(jià)格明顯降低，這意味著基本面優(yōu)異的股票可以吸引更多的投資者參與交易，此前這些投資者往往因?yàn)檫^(guò)高股價(jià)而猶豫不決。

強(qiáng)勁無(wú)比的業(yè)績(jī)以及展望凸顯出英偉達(dá)位列全球企業(yè)布局AI的這股狂熱熱潮的最佳受益者，堪稱(chēng)AI領(lǐng)域的“最強(qiáng)賣(mài)鏟人”。面對(duì)消費(fèi)者對(duì)ChatGPT以及谷歌Gemini等生成式人工智能產(chǎn)品，以及其他企業(yè)AI軟件等日益重要的AI輔助工具的需求激增，來(lái)自全球各地的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商們正在竭盡全力儲(chǔ)備該公司AI GPU，這些處理器極度擅長(zhǎng)處理人工智能所需的天量繁重工作負(fù)載。

英偉達(dá)在全球高性能計(jì)算領(lǐng)域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA運(yùn)算平臺(tái)風(fēng)靡全球，可謂AI訓(xùn)練/推理等高性能計(jì)算領(lǐng)域首選的軟硬件協(xié)同系統(tǒng)。英偉達(dá)當(dāng)前最火爆的AI芯片H100/H200 GPU加速器則基于英偉達(dá)突破性的Hopper GPU架構(gòu)，提供了相比于前代更加強(qiáng)大的計(jì)算能力，尤其是在浮點(diǎn)運(yùn)算、張量核心性能和AI特定加速方面。更重磅的是，基于Blackwell架構(gòu)的 AI GPU性能遠(yuǎn)高于Hopper架構(gòu)，在具有1750億個(gè)參數(shù)級(jí)別的GPT-3 LLM基準(zhǔn)上，Blackwell架構(gòu)的GB200推理性能是H100系統(tǒng)的7倍，并且提供了4倍于H100系統(tǒng)的訓(xùn)練速度。

關(guān)于Blackwell架構(gòu)AI GPU何時(shí)投入各大數(shù)據(jù)中心，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示，全新的Blackwell架構(gòu)AI GPU產(chǎn)品將在今年第二季度發(fā)貨、三季度增產(chǎn)、四季度正式投放到數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)今年就能夠看到“Blackwell架構(gòu)芯片營(yíng)收顯著增長(zhǎng)”。

華爾街火速發(fā)布看漲研報(bào)，提升英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)

Tipranks匯編的最新華爾街目標(biāo)價(jià)顯示，華爾街投資機(jī)構(gòu)普遍看好AI芯片霸主英偉達(dá)后市股價(jià)走勢(shì)。反映一致預(yù)期的平均目標(biāo)價(jià)甚至高達(dá)1104.62美元，一致評(píng)級(jí)則為“強(qiáng)力買(mǎi)入”，意味著未來(lái)12個(gè)月至少高達(dá)16%的潛在上行空間，最高目標(biāo)價(jià)甚至高達(dá)1400美元。

目前，英偉達(dá)以超過(guò)90%的市場(chǎng)份額主導(dǎo)著AI芯片市場(chǎng)。雖然來(lái)自AMD (AMD.US)和英特爾(INTC.US)等芯片公司的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和微軟(MSFT.US)等云服務(wù)提供商也在積極設(shè)計(jì)自研AI芯片，但美國(guó)銀行分析師Vivek Arya認(rèn)為，黃仁勛所領(lǐng)導(dǎo)的英偉達(dá)能夠維持至少80%的市場(chǎng)份額，今年AI芯片市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到1000億美元，明年可能達(dá)到2000億美元，預(yù)計(jì)到2030年至少達(dá)到3000億美元。

因此，美國(guó)銀行分析師Arya將英偉達(dá)的評(píng)級(jí)定為“買(mǎi)入”，并將12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從1100美元大幅上調(diào)至1320美元。該分析師現(xiàn)在認(rèn)為，英偉達(dá)兩年后的每股收益可能達(dá)到50美元，高于該分析師此前預(yù)測(cè)的35美元。

Vivek Arya在一份投資者報(bào)告中寫(xiě)道:“英偉達(dá)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)速度不僅快于其他任何大型公司(第一季度銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)262%)，而且FCF 利潤(rùn)率也超過(guò)57%?！薄鞍凑者@個(gè)速度，英偉達(dá)可能將在未來(lái)兩年產(chǎn)生超過(guò)1200億美元的FCF(自由現(xiàn)金流)，預(yù)計(jì)在未來(lái)三年(到2027年)可能產(chǎn)生超過(guò)2000億美元的FCF，創(chuàng)造強(qiáng)勁的增長(zhǎng)期權(quán)。其次，英偉達(dá)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)了40%以上(僅在2024年財(cái)年，而大多數(shù)芯片同行都在限制經(jīng)營(yíng)費(fèi)用)，這有助于維持其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)地位。按英偉達(dá)的數(shù)據(jù)，每1美元的資本支出在未來(lái)4年內(nèi)為客戶(hù)帶來(lái)5美元的托管營(yíng)收，因此投資回報(bào)率很高?！?/p>

Seeking Alpha的分析師、來(lái)自Envision Researc的Lucas Ma也認(rèn)同這些觀點(diǎn)，他表示，英偉達(dá)的軟件生態(tài)系統(tǒng)可能“比硬件對(duì)其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響”。

此外，摩根大通、伯恩斯坦、Keybanc以及Truist Securities等華爾街機(jī)構(gòu)紛紛大幅上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)股價(jià)。摩根大通將英偉達(dá)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從850美元上調(diào)至1150美元，伯恩斯坦從1100美元上調(diào)至1300美元，Keybanc從1200美元上調(diào)至1300美元。Rosenblatt堅(jiān)定看漲英偉達(dá)，維持1400美元這一強(qiáng)勁的華爾街最高看漲價(jià)位。

順利過(guò)渡到Blackwell架構(gòu)

投資者們此前一直擔(dān)心，英偉達(dá)的客戶(hù)可能將選擇等待其即將推向市場(chǎng)的“史上最強(qiáng)大性能”Blackwell系列 AI GPU，而推遲購(gòu)買(mǎi)Hopper架構(gòu)系列GPU。但是黃仁勛在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上表示，事實(shí)并非如此。

黃仁勛在電話(huà)會(huì)議上表示:“我們預(yù)計(jì)本季度市場(chǎng)對(duì)基于Hopper架構(gòu)的H100/H200 需求將會(huì)增加。”“我們預(yù)計(jì)，隨著我們現(xiàn)在逐漸向H200過(guò)渡，我們預(yù)計(jì)需求將在一段時(shí)間內(nèi)大幅超過(guò)供應(yīng)，而在之后我們將盡快向Blackwell過(guò)渡。據(jù)我說(shuō)知，每個(gè)客戶(hù)都急于讓他們的AI基礎(chǔ)設(shè)施上線(xiàn)。這樣做的原因是因?yàn)樗麄冋谑″X(qián)和賺錢(qián)，他們希望盡快做到這一點(diǎn)?！?/p>

黃仁勛在電話(huà)會(huì)中強(qiáng)調(diào)，Blackwell可以“向下兼容”Hopper的架構(gòu)系統(tǒng)。這意味著，客戶(hù)無(wú)需“苦苦等待”Blackwell出貨，早買(mǎi)Hopper早享受，后續(xù)想再過(guò)渡到Blackwell也會(huì)很“絲滑”。

黃仁勛補(bǔ)充表示，亞馬遜、谷歌和微軟等云服務(wù)提供商在英偉達(dá)人工智能GPU基礎(chǔ)設(shè)施上每花費(fèi)1美元，他們就可以在四年時(shí)間里獲得5美元的GPU即時(shí)托管營(yíng)收。

黃仁勛表示，英偉達(dá)今年將產(chǎn)生“大量”與Blackwell架構(gòu)相關(guān)的營(yíng)收，這也讓市場(chǎng)參與者們感到驚喜。黃仁勛表示，Blackwell架構(gòu)GPU今年第二季度發(fā)貨、三季度大幅增產(chǎn)、四季度正式投放到數(shù)據(jù)中心。

來(lái)自Susquehanna的分析師Christopher Rolland表示，該評(píng)論被視為重申了英偉達(dá)最初的產(chǎn)品時(shí)間表，明年Blackwell將帶來(lái)更加龐大的營(yíng)收規(guī)模。在英偉達(dá)公布業(yè)績(jī)后，分析師Rolland將該機(jī)構(gòu)對(duì)英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)從1100美元上調(diào)至1200美元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

來(lái)自Wedbush Securities的資深分析師Dan Ives表示，這也表明人工智能相關(guān)的企業(yè)需求正在加速增長(zhǎng)。

Dan Ives在一份報(bào)告中寫(xiě)道:“隨著第四次工業(yè)革命到來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)和消費(fèi)者迅速走上這條道路，英偉達(dá)AI GPU芯片本質(zhì)上是科技行業(yè)的新黃金或新石油?！薄叭蛉斯ぶ悄芨锩加谟ミ_(dá)，在我們看來(lái)，人工智能派對(duì)才剛剛開(kāi)始，爆米花已經(jīng)準(zhǔn)備好了。”

Ives補(bǔ)充表示，在未來(lái)十年，60%至70%的企業(yè)將走上人工智能技術(shù)道路，并直接促使AI相關(guān)的企業(yè)支出增加1萬(wàn)億美元，這將使英偉達(dá)和其他科技公司受益。根據(jù) Wedbush 對(duì)第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的審查，到 2024 年，人工智能(AI)相關(guān)的企業(yè)支出將顯著增長(zhǎng)，占企業(yè)IT預(yù)算的8%至10%，這一預(yù)測(cè)凸顯出AI支出在2023年僅占IT預(yù)算不到1%之后的快速增長(zhǎng)。