李超人退任，手中的四張牌能否組成“王炸”？

3月16日，“長(zhǎng)和系”四大公司同時(shí)發(fā)布業(yè)績(jī)。其中，長(zhǎng)和集團(tuán)年內(nèi)收益總額為4148.37億港元，同比增長(zhǎng)9%。長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113)收入637.8億港元(單位下同)，同比減少9%;長(zhǎng)江基建(01038)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額316.42億元，同比增長(zhǎng)15.7%;電能實(shí)業(yè)(00006)年內(nèi)收入為14.2億港元，同比增長(zhǎng)10.25%。

除公布業(yè)績(jī)外，最“勁爆”的還屬李嘉誠(chéng)的“去留”問題。業(yè)績(jī)會(huì)上，李嘉誠(chéng)正式對(duì)外宣布，“決定于應(yīng)屆公司股東周年大會(huì)后退下集團(tuán)主席之位，并辭任執(zhí)行董事。”

不過，宣布退休后，李嘉誠(chéng)并不打算“做甩手掌柜”，其表示，“應(yīng)董事會(huì)要求，同意出任公司資深顧問，繼續(xù)為集團(tuán)作貢獻(xiàn)，就重大事項(xiàng)提供意見?！倍S著李嘉誠(chéng)退任，智通財(cái)經(jīng)APP了解到，其長(zhǎng)子李澤鉅將出任長(zhǎng)和主席，并兼任聯(lián)席董事總經(jīng)理。

“人事調(diào)整”已了，究竟“長(zhǎng)和系”四大公司未來命運(yùn)如何?我們不妨從其業(yè)績(jī)中找答案。

長(zhǎng)和集團(tuán)(00001)今年業(yè)務(wù)無意外將更佳

對(duì)于長(zhǎng)和集團(tuán)的業(yè)績(jī)，李嘉誠(chéng)表示，如無意外，長(zhǎng)和集團(tuán)今年的業(yè)務(wù)將較去年更佳。

根據(jù)長(zhǎng)和集團(tuán)發(fā)布的2017年度業(yè)績(jī)，該集團(tuán)于年內(nèi)收益總額為4148.37億港元，同比增長(zhǎng)9%。EBITDA總額為1043.54億港元，同比增長(zhǎng)10%。EBIT總額為675.92億港元，同比增長(zhǎng)7%。

普通股股東應(yīng)占溢利為351億港元，同比增長(zhǎng)6%，反映EBITDA及EBIT有所改善，但因集團(tuán)所占Wind Tre合資企業(yè)的利息支出及一次性主要再融資費(fèi)用以致融資成本較高，以及與基建部門新收購相關(guān)的利息支出而部分抵銷。每股基本盈利為9.10港元，擬派發(fā)末期股息每股2.07港元。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP整理的最新的大行投資評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，7間券商預(yù)測(cè)長(zhǎng)和2017年純利介于339.98億至398.51億元，較2016年同期330.08億元，同比增加3%至20.7%，中位數(shù)為345.57億元，同比增加4.7%，期內(nèi)成功合并意大利電信業(yè)務(wù)，加上油價(jià)回升，均支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

其中，大摩近期發(fā)布觀點(diǎn)稱，預(yù)計(jì)長(zhǎng)和去年歐洲3G業(yè)務(wù)將增長(zhǎng)34%，基建業(yè)務(wù)增8%，抵銷赫斯基能源倒退20%及和記亞洲電信倒退57%之負(fù)面影響。和電(00215)出售固網(wǎng)業(yè)務(wù)也致業(yè)績(jī)倒退64%。雖去年下半年英鎊及歐元分別兌港元升值15%及11%，但對(duì)沖虧損將抵銷有關(guān)正面因素。自由現(xiàn)金流也將取得改善。

而瑞信則預(yù)測(cè)長(zhǎng)和下半年EBIT增長(zhǎng)率加速至7%，主要受惠于油價(jià)與匯率等宏觀環(huán)境改善、長(zhǎng)江基建(01038)新增的收購，以及3歐洲及Wind Tre增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)。

智通財(cái)經(jīng)APP整理，大行對(duì)長(zhǎng)和(00001)最新投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下：

長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113)投資物業(yè)獲利大增

實(shí)際上，今年 3月由長(zhǎng)江實(shí)業(yè)參與創(chuàng)立的亞騰資管將以4095億澳元(約4億1690萬元新元) 收購澳大利亞房地產(chǎn)公司克倫威爾(Cromwell)的19.5%股權(quán)，這標(biāo)志著亞騰資管正式進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。此外，今年2月，港燈-SS(02638)發(fā)布公告稱，將攜手長(zhǎng)實(shí)(01113)開展酒店發(fā)展項(xiàng)目。其中長(zhǎng)實(shí)獲委任為酒店發(fā)展項(xiàng)目的項(xiàng)目經(jīng)理，該物業(yè)及酒店發(fā)展項(xiàng)目將一直由港燈擁有，而長(zhǎng)實(shí)將不會(huì)于該土地或興建于該土地上的酒店擁有任何業(yè)權(quán)或其他權(quán)益。

據(jù)最新的大行投資評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，11間券商預(yù)測(cè)長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)去年投資物業(yè)重估前溢利介于180.63億至229.07億元，較2016年同期180.32億元，同比增加0.2%至27%，中位數(shù)為205.76億元，同比增加14.1%。

智通財(cái)經(jīng)APP整理，大行對(duì)長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113)最新投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下：

 

長(zhǎng)江基建集團(tuán)(01038)21年股息連增

長(zhǎng)江基建集團(tuán)(01038)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額316.42億港元(單位下同)，同比增長(zhǎng)15.7%;歸屬公司股東凈利102.56億元，同比增長(zhǎng)6%;基本每股收益4.07元;擬每股派現(xiàn)1.71元。值得注意的是，長(zhǎng)江基建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)二十一年來股息連年增長(zhǎng)。

 

公司主席李澤鉅表示， 長(zhǎng)江基建于達(dá)致盈利增長(zhǎng)的同時(shí)，亦能維持低負(fù)債水平。集團(tuán)在財(cái)政穩(wěn) 健及盈利增長(zhǎng)兩方面已然取得平衡，為股東創(chuàng)造最大的長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào)。

關(guān)于并購，公司表示，不論在既有或未曾涉足之業(yè)務(wù)范疇，在現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)據(jù)點(diǎn)或未踏足之地域，長(zhǎng)江基建均會(huì)研究當(dāng)中的收購機(jī)遇。集團(tuán)的策略性合作伙伴-同為長(zhǎng)江集團(tuán)成員之長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及電能實(shí)業(yè)，均擁有強(qiáng)健財(cái)務(wù)實(shí)力及龐大現(xiàn)金，長(zhǎng)江基建將繼續(xù)與系內(nèi)兩家公司緊密合作，物色新投資機(jī)會(huì)，尤以大型項(xiàng)目為重點(diǎn)。此外，長(zhǎng)江基建將一如既往，于尋求新投資項(xiàng)目過程中不會(huì)抱有志在必得的心態(tài)。

花旗表示，基于2018年或有潛在并購令未來數(shù)年盈利増加，長(zhǎng)江基建盈利増長(zhǎng)仍符合該行預(yù)期，重申“買入”評(píng)級(jí)。

智通財(cái)經(jīng)APP整理，大行對(duì)長(zhǎng)江基建(01038)最新投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下：

 

電能實(shí)業(yè)(00006)新購?fù)顿Y溢利顯著

電能實(shí)業(yè)(00006)發(fā)布截止2017年12月31日年度業(yè)績(jī)顯示，該集團(tuán)于年內(nèi)收入為14.2億港元，同比增長(zhǎng)10.25%。公司股東應(yīng)占年內(nèi)溢利為83.19億港元，同比增長(zhǎng)29.6%。每股基本盈利為3.9港元，擬派發(fā)末期股息每股2.03港元。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，該公司年內(nèi)溢利上升主要由于2017年出售物業(yè)所得的一次性收益、Husky Midstream合作項(xiàng)目作出首個(gè)全年利益貢獻(xiàn)、新收購?fù)顿YDUET集團(tuán)的溢利貢獻(xiàn)、以及外幣存款折算回港幣時(shí)出現(xiàn)較有利的匯率。

此前，花旗將電能實(shí)業(yè)(00006)目標(biāo)價(jià)由74.1元下調(diào)至72元，重申“中性”評(píng)級(jí)。

花旗表示，考慮英鎊兌港元貶值，利息收入減少及未有延后課務(wù)收益等因素，下調(diào)目標(biāo)價(jià)，并調(diào)低電能實(shí)業(yè)2017至2019年預(yù)測(cè)純利約11%至14%。