平安銀行“零售銀行戰(zhàn)略”轉型，助推中國平安（02318）力闖萬億營收大關

近幾年，中國平安（02318）的業(yè)績以雙位數高速增長吸引了無數投資者，該公司經營觸角涉及保險業(yè)務、銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務以及證券業(yè)務，近五年的收入復合增長率達23%，2017年上半年收入增長23.4%，如果保持該等增速，2018年該公司的收入將闖萬億元大關，或將進入萬億金融帝國時代。

而作為龐大金融帝國旗下的銀行業(yè)務公司，平安銀行（中國平安直接或間接持有58%）在2018年3月14日向投資者展現了2017年度業(yè)績。

根據平安銀行2017年年度業(yè)績，顯示營收為1057.86億元，同比下滑1.79%，上半年下滑1.27%，凈利潤為231.89 億元，同比增長 2.61%，上半年增長2.13%，資產總額為32484.74 億元，同比增長 9.99%，上半年增長10.39%。平安銀行2017年的下半年和上半年各項業(yè)績指標的增長情況基本保持一致。

下面我們來詳解平安銀行2017年的業(yè)績情況。

一、順應行業(yè)趨勢：“零售銀行戰(zhàn)略”轉型

智通財經APP了解到，平安銀行收入主要分為三大板塊，分為利息、手續(xù)費及傭金及其他非利息業(yè)務，其中利息收入占大頭，2017年該業(yè)務凈收入740.09億元，同比下滑3.14%，占比總收入69.96%，其次為手續(xù)費及傭金，凈收入306.74億元，同比增長10.1%，占比總收入29%，上述兩項業(yè)務凈收入合計占比99%。

（一）、息差縮窄成為業(yè)態(tài)

我們先來看平安銀行核心業(yè)務，利息業(yè)務。2017年，該公司的利息收入同比增長12.93%，其中除了存放在央行的利息收入（占比利息收入2.86%）下滑0.19%外，其他項目均實現雙位數增長，其中大頭是發(fā)放貸款和墊款利息，該項目收入949.76億元，同比增長11.86%，占比利息收入64.14%，增長最快為存放同業(yè)利息，同比增長49.58%，占比利息收入5.05%。

而平安銀行凈利息收入出現負增長，主要由于利息支出的增長幅度較大，2017年該項目同比增長為35.37%，其中吸收存款利息支出（占比利息支出51.14%）同比增長5.52%，這其中隱含了存貸利率的變化，下圖為該公司2016及2017年存貸利率變化圖表：

圖片來源：中國平安2017年年報

2017年平安銀行的吸收存款的平均利率為1.98%，發(fā)放貸款及墊款平均利率為5.97%，存貸利率差3.99個百分點，同比下降0.5個百分點，其中企業(yè)存貸利率差2.57個百分點，同比0.44個百分點，個人存貸利率差5.87個百分點，同比下降1.24個百分點。銀行為了搶奪客戶資源，在激烈競爭下，存貸利率差的縮窄成為業(yè)態(tài)。

當然，平安銀行在年報中稱，受實施營改增價稅分離等因素的影響，2017 年貸款收益率同比存在較大幅度的下降，同時，受同業(yè)業(yè)務市場利率上行等因素影響，2017 年計息負債平均成本率同比提升，存貸差、凈利差、凈息差相應下降。

不過平安銀行的客戶資源得到明顯的提升，比如2017年吸收存款金額20004.2億元，同比增長4.09%，其中個人存款占比17.04%，同比增長26.76%，發(fā)放貸款及墊款總額17042.3億元，同比增長15.48%，其中個人貸款和信用卡應收款占比分別為32%和17.8%，同比增長分別為51.56%和67.67%。存貸比率由2016年70%上升至2017年的85.2%，資金利用率提升15.2個百分點。

（二）、“零售銀行戰(zhàn)略”效果凸顯

上文中，平安銀行的個人存款金額增長的最快，這也反映力該公司的“零售銀行戰(zhàn)略”的效果。智通財經APP了解到，平安銀行全面推進智能化零售銀行轉型，資產負債表的管理進入負債管理模式，重視風險控制，資產利用方面將貸款投放到質量更好的零售業(yè)務，該公司專門打造 B2B2C 模式，充分利用客戶資源。

以下圖表數據可以證明該公司的發(fā)展戰(zhàn)略良好效果。

圖片來源：中國平安2017年年報

上表分錄的零售金融業(yè)務主要是對個人的業(yè)務，而批發(fā)金融業(yè)務主要為對機構及中小企業(yè)的業(yè)務，從數據中可以看到，2017年零售金融業(yè)務收入增長了41.7%，收入占比提升13.55個百分點至44.14%，而批發(fā)金融業(yè)務收入下滑了22%，收入占比下降13.26個百分點至51.13%。

實際上，零售金融業(yè)務比批發(fā)金融業(yè)務優(yōu)勢非常大，比如在資產減值損失上，零售金融業(yè)務占比為17.33%，而批發(fā)金融業(yè)務占比達74.91%，以資產減值/收入算，零售金融業(yè)務為15.9%，而批發(fā)金融業(yè)務高達59.4%，在凈利率上，零售金融業(yè)務為33.6%，而批發(fā)金融業(yè)務為12.9%，在平安銀行2017年凈利潤中，零售金融業(yè)務貢獻了67.62%的利潤。

智通財經APP了解到，2017年平安銀行管理零售客戶資產（AUM）10,866.88 億元，較上年末增長 36.25%，零售客戶數（含借記卡和信用卡客戶）6990.52 萬戶，同比增長 33.43%，其中私財客戶 45.65 萬戶，同比增長 32.77%，信用卡流通卡量3834 萬張，同比增長 49.73%。零售存款余額及貸款余額同比分別增長 26.76%和 56.95%。

當然，在對公業(yè)務上，平安銀行也有優(yōu)化的策略，比如采取“行業(yè)化、雙輕”兩大發(fā)展方向。該公司積極運用“C+SIE+R”（商行+投行+投資）的行業(yè)金融模式支持實體經濟發(fā)展，同時大力發(fā)展低風險權重、低資本零資本占用業(yè)務（雙輕），2017 年落地76個投行項目，規(guī)模 329 億元，完成債券承銷規(guī)模1051.05億元，市場份額由年初的1.90%快速提升至2.65%。

值得一提的是，平安銀行的手續(xù)費及傭金收入凈額增長了10.1%，其中各項子項目大都實現了雙位數增長，隨著銀行的利息收入的縮窄，以優(yōu)質服務提供獲取的手續(xù)費及傭金將成為銀行爭奪市場份額的戰(zhàn)場，當然，平安銀行在市場有存在一定的服務優(yōu)勢。

二、風險準備充足，看好后續(xù)經營

銀行是高負債行業(yè)，因此風險管理是放在首位的，我們依稀仍記得2008年的美國次貸金融危機，就是由銀行系統(tǒng)風險產生。對于防范金融風險方面，最著名的莫過于國際上的巴塞爾協(xié)議，1983-2010年，巴塞爾協(xié)議經歷了多次修訂，最新的一次為2010年的巴塞爾協(xié)議III，對資本充足率的要求更高，比如將一級資本充足率將由4%上調到6%，資本充足率為8%不變。

而中國在政策要求上，比巴塞爾協(xié)議III更高，比如在平安銀行提供的財報數據中，在監(jiān)管指標的標準上，資本充足率要≧10.5%，一級資本充足率≧8.5%，核心一級資本充足率≧7.5%，普遍高出巴塞爾協(xié)議III要求的2個百分點。

智通財經APP了解到，而平安銀行在各項指標中，均能滿足國際巴塞爾協(xié)議III以及國內監(jiān)管指標的要求。

2017年平安銀行的核心一級資本凈額為1843.4億元，同比增長8.4%，一級及二級資本合計凈額為2492.27億元，同比增長6.33%，而風險加權資產合計22261.12億元，同比增長9.5%，占比資產總額68.5%。上文中談到公司的資金利用率提高了15.2%，這一定程度上增加了風險加權資產的規(guī)模。

圖片來源：中國平安2017年年報

其他監(jiān)管指標，比如不良貸款率，監(jiān)管要求不高于5%，而平安銀行為1.7%，撥備覆蓋率監(jiān)管要求不低于150%，平安銀行為151.08，撥貸比監(jiān)管要求不低于2.5%，平安銀行為2.57，基本也都能滿足。其中在不良貸款率上，平安銀行的企業(yè)貸款2.22%，而個人貸款為1.18%，企業(yè)貸款不良貸款率高出了1.04個百分點?；谳^低的不良貸款率，我們也看到平安銀行十分重視對個人零售金融業(yè)務。

綜上看來，雖然受到息差縮窄的影響，但平安銀行的智能化零售銀行轉型十分成功，各項零售指標表現都非常理想，基本實現雙位數的增長，非利息收入比如手續(xù)費及傭金收入增速穩(wěn)健，各項財務指標也均能滿足監(jiān)管要求，財務狀況十分優(yōu)秀。我們持續(xù)看好該公司的零售銀行轉型以及未來服務費用的增長。