日本央行疑似“救日元”后，對沖基金大幅削減空頭押注

智通財經(jīng)獲悉，在日本當(dāng)局可能介入市場以支撐日元之后，對沖基金大幅削減了對日元的押注，為自2020年3月以來最大降幅。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至周二當(dāng)周，這些杠桿投資者持有逾8.1萬份與押注日元將下跌有關(guān)的合約，較前一周減少了近2.7萬份，這是自四年多前以來的最大降幅。上周日元大幅升值，日本央行賬戶中約9.4萬億日元(603億美元)的變動表明，日本可能兩次干預(yù)以支撐日元，空頭押注隨之減少。

但隨著投資者再次將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國與日本利差，過去五天，日元兌美元匯率下跌逾1.7%。杰富瑞金融集團(tuán)全球外匯主管Brad Bechtel表示:“干預(yù)措施趕走了短期交易者，但更廣泛的市場堅持日元空頭，并獲得了不錯的收益?！?/p>

美日利差大，市場仍押注日元將跌回160

加拿大皇家銀行資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan周一表示，鑒于“巨大的”美日利差，美元兌日元可能會走高;如果美國利率不從目前水平繼續(xù)下降，干預(yù)措施的影響將很快消散。而在美國財政部長耶倫重申美國希望日本當(dāng)局“很少進(jìn)行干預(yù)，并進(jìn)行磋商”之后，日元跌勢加深，市場上一些交易員預(yù)計日元匯率將回落至160。

SBI流動性市場市場研究部門負(fù)責(zé)人Marito Ueda表示：“在2022年的干預(yù)之后，日元平穩(wěn)走強(qiáng)，但這一次可能會更加困難。當(dāng)時有人猜測美國加息即將結(jié)束，貨幣政策前景也不像現(xiàn)在這樣不明朗。”他還補(bǔ)充道，日元兌美元有可能再次跌破160日元。

RBC Capital Markets駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin Tan也認(rèn)為，由于利率差距，日元可能會跌至160，如果美國利率不下降，“干預(yù)的影響將很快消散”。Tan也指出，美元兌日元將重新測試160的水平。

同樣地，由于美國銀行預(yù)計美聯(lián)儲將在12月降息，其預(yù)測日元今年將再次觸及160水平。美國銀行證券日本公司的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，“考慮到在9月份之前可能不會有任何降息的跡象，日元貶值的壓力將持續(xù)一個多季度。”

此外，對沖基金大舉入場，正重新對日元發(fā)起進(jìn)攻，押注日元將跌至160。據(jù)期權(quán)交易商稱，在日本當(dāng)局疑似出手干預(yù)，并支撐日元從34年低點(diǎn)反彈的數(shù)日后，杠桿基金又開始押注美元兌日元匯率將在未來幾周內(nèi)回歸160點(diǎn)。短期基金本周開始買入一至三個月期的美元兌日元反向敲出看漲期權(quán)合約(RKO)，若美元兌日元匯率上漲，這些合約將會增值。

這些合約不同于普通看漲期權(quán)，該合約包含一項(xiàng)附加條件，即該匯率一旦觸及敲出水平，交易將失去價值。據(jù)交易員稱，這些敲出水平主要在160.50-161之間，高于4月29日的高點(diǎn)160.17。目前，隨著防范美元上漲的成本上升，對RKOs的需求已將看跌期權(quán)和看漲期權(quán)定價間的差距縮小至去年11月水平。

野村國際駐倫敦全球外匯期權(quán)交易主管Ruchir Sharma說：“對RKO的偏好清楚地表明，市場對干預(yù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并因此認(rèn)為美元兌日元匯率走高充其量僅是磨合。面對這一匯率緩慢走高，日本當(dāng)局也依然可能不太熱衷干預(yù)。市場押注美元兌日元匯率目前陷入?yún)^(qū)間震蕩，區(qū)間上限將是日本當(dāng)局所設(shè)的160。美元兌日元看漲RKO最能體現(xiàn)這點(diǎn)，市場已開始有目的地參與這些交易?！?/p>