瑞銀：維持小米集團(tuán)-W(01810)“買入”評級 目標(biāo)價20港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，維持小米集團(tuán)-W(01810)“買入”評級，預(yù)計小米今年第一季收入同比增長25%至744億元人民幣;非國際會計準(zhǔn)則凈利潤升51%至49億元人幣，目標(biāo)價20港元。

報告預(yù)期，今年首季智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)和網(wǎng)路收入分別同比增31%、21%和7%，認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的利潤率支援可能比預(yù)期更顯著，并抵消了智能手機(jī)零件的成本壓力，導(dǎo)致綜合毛利率同比增2.3個百分點(diǎn)、按季增0.5個百分點(diǎn)至21.8%。

該行預(yù)計，小米首季手機(jī)出貨量同比增長31%至3990萬部，產(chǎn)品均價同比持平。根據(jù)Counterpoint的數(shù)據(jù)，小米首季銷量同比增長21%至3930萬部，反映庫存累積有限。另預(yù)計由于記憶體成本上升，手機(jī)毛利率按季跌1.9個百分點(diǎn)，但由于產(chǎn)品組合和高端規(guī)模的改善，仍將毛利率同比增長3.3個百分點(diǎn)。該行估計，首季IoT及家居生活消費(fèi)業(yè)務(wù)收入同比增長21%至逾200億元人民幣，毛利率同比升3.3個百分點(diǎn)、按季升5.1個百分點(diǎn)至19%。