知行汽車科技（01274）股價回調(diào)，或許才是好的機會

在全球股市調(diào)整之際，香港市場作為資產(chǎn)洼地展現(xiàn)出超高彈性，迎來強勢爆發(fā)，恒生指數(shù)實現(xiàn)了“9連陽”。市場流動性增強也進一步放大了情緒和股價波動，知行汽車科技（01274）就在此過程中遭遇顯著的股價調(diào)整，引發(fā)了市場和投資者的廣泛關注。

據(jù)智通財經(jīng)APP獲悉，本次股價波動直接導火索是知行汽車科技被納入沽空名單，港交所會定期調(diào)整沽空名單以促進市場流動性的提升和價格發(fā)現(xiàn)效率。而在此之前，知行汽車科技的股價，已較上市時成長了三倍。

盡管知行汽車科技本次被納入沽空名單，但其長期價值仍應得到認真關注。分析納入沽空的公司的歷史數(shù)據(jù)顯示，新納入沽空名單的股票在初期可能會經(jīng)歷價格波動，但隨后往往能夠恢復并實現(xiàn)增長。這一現(xiàn)象表明，市場對于沽空名單的反應往往是短期的，并不會改變企業(yè)的中長期價值判斷。

知行汽車科技是國內(nèi)領先的自動駕駛解決方案提供商，管理團隊均出身于國際Tier1企業(yè)，擁有領先的技術創(chuàng)新能力及大規(guī)模商業(yè)化能力。當下，知行汽車科技已與吉利、長城、奇瑞、東風在內(nèi)多家知名汽車制造商建立了合作關系。近年來，公司自研高毛利產(chǎn)品iDC 及iFC系列的量產(chǎn)為公司發(fā)展注入了新的活力，同時公司積極布局海外市場，并通過GSR驗證，為出口到更多海外市場打下堅實基礎。公司優(yōu)秀的基本面也吸引了德意志銀行和花旗在內(nèi)多家頭部機構給與評級。

根據(jù)德意志銀行研究報告顯示，知行汽車科技在2023年的業(yè)績與之前的盈利預警相符，全年毛利潤同比增長9%，特別是在自動駕駛解決方案和產(chǎn)品業(yè)務方面，得益于公司規(guī)模經(jīng)濟的增強和對供應商議價能力的提升，毛利率實現(xiàn)同比增長。同時，德意志銀行認為盡管面臨來自OEM的價格壓力，知行汽車科技通過技術創(chuàng)新和成本控制，依然保持了較好的毛利率水平。

花旗銀行在其最新的跟蹤報告中指出，觀察到知行汽車科技強勁的訂單趨勢，特別是傳統(tǒng)合作伙伴極氪的強勁的訂單量和安全設計獲獎帶來的銷售量增加，花旗進一步提高了公司的業(yè)績預測，并將目標價提高至90.10港元。花旗預計，2024年將成為知行汽車科技扭虧為盈的拐點，并有望2026年實現(xiàn)5億元的凈利潤。對于銷售預測，花旗將2024/2025年銷售預測上調(diào)到65.3萬及134萬臺，在2026年將達到221萬臺。

從市場大環(huán)境來看，知行汽車科技直面的是中國新能源汽車高速成長的藍海。2023年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，市場占有率達31.6%。與之相較，2023年中國乘用車產(chǎn)銷量僅同比增長9.6%、10.6%

知行汽車科技作為自動駕駛領域的先行者，其長期價值視角下的成長性及投資價值不言而喻。展望未來，隨著技術的不斷進步和市場的逐漸成熟，知行汽車科技有望成為推動智能汽車行業(yè)發(fā)展的關鍵力量。對于尋求在未來汽車技術革命中把握機遇的投資者而言，知行汽車科技無疑是值得長期關注的投資標的。