中東風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退 對(duì)沖基金狂拋石油頭寸

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，投資者以六個(gè)多月來最快的速度拋售石油，因?yàn)橛雄E象表明，以色列和伊朗選擇不讓沖突升級(jí)，導(dǎo)致原油價(jià)格在觸及每桶100美元之前就停滯不前。

在截至4月23日的七天內(nèi)，對(duì)沖基金和其他基金經(jīng)理賣出了相當(dāng)于9,500萬(wàn)桶的六種最重要的石油期貨和期權(quán)合約。

根據(jù)提交給洲際交易所和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的報(bào)告，這是自2023年10月以來的最快拋售速度，兩周的總銷量達(dá)到1.19億桶。

隨著戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的蒸發(fā)，總頭寸從4月9日的6.85億桶降至5.66億桶。

最近一周，大部分市場(chǎng)都出現(xiàn)了大量拋售，尤其是受中東沖突影響最大的原油和歐洲柴油市場(chǎng)。

本月初，在伊朗和以色列對(duì)抗最激烈的時(shí)期，原油總頭寸從5.22億桶削減至4.53億桶。

多頭頭寸與空頭頭寸之比甚至大幅降至3.51:1，低于3月底的近期高位4.97:1。

基金經(jīng)理們得出結(jié)論，目前波斯灣周圍的石油生產(chǎn)設(shè)施或通過霍爾木茲海峽的油輪航線沒有受到威脅。

沙特及其OPEC+盟友繼續(xù)限制石油產(chǎn)量，但預(yù)計(jì)將在今年下半年逐步增加產(chǎn)量。

2024年，來自美國(guó)、加拿大、巴西和圭亞那的非OPEC國(guó)家的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)可能會(huì)覆蓋大部分的消費(fèi)增長(zhǎng)。

全球庫(kù)存仍接近長(zhǎng)期季節(jié)性平均水平，而沙特和其他中東OPEC成員國(guó)的閑置產(chǎn)能超過400萬(wàn)桶/天。

美國(guó)汽油

基金經(jīng)理對(duì)大選年美國(guó)汽油價(jià)格前景的看法仍存在分歧。

截至4月23日，基金仍持有7300萬(wàn)桶的凈多頭頭寸，僅略低于4月9日的近期高點(diǎn)8500萬(wàn)桶。

但空頭頭寸數(shù)量已從3月12日不到900萬(wàn)桶的近期低點(diǎn)增至2700萬(wàn)桶，增幅超過兩倍。

多頭頭寸與空頭頭寸的比例為3.72:1，低于六周前的8.73:1。

在就業(yè)和收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的支撐下，美國(guó)汽油消費(fèi)依然活躍，而煉油廠燃料生產(chǎn)面臨颶風(fēng)活躍季節(jié)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)。

但在美國(guó)的壓力下，烏克蘭對(duì)俄羅斯煉油廠的無(wú)人機(jī)襲擊已經(jīng)減少，降低了對(duì)全球汽油供應(yīng)的威脅。

美國(guó)汽油庫(kù)存僅略低于往年同期平均水平，且在英國(guó)石油(BP.US)位于印第安納州的懷廷煉油廠恢復(fù)運(yùn)營(yíng)后，缺口已趨于穩(wěn)定。

一些對(duì)沖基金似乎認(rèn)為，價(jià)格上漲過快，交易過于擁擠，造成了更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)天然氣

在截至4月23日的一周內(nèi)，盡管季節(jié)性庫(kù)存過剩持續(xù)加劇，但基金對(duì)美國(guó)天然氣價(jià)格前景的悲觀情緒有所緩解。

對(duì)沖基金和其他基金經(jīng)理購(gòu)買了相當(dāng)于3820億立方英尺的兩個(gè)主要天然氣期貨和期權(quán)合約。

這是自3月初主要天然氣生產(chǎn)商宣布削減鉆探和產(chǎn)量以來的最快買入速度。

總凈空頭頭寸僅為1020億立方英尺，而前一周為4830億立方英尺，兩個(gè)月前為1675億立方英尺。

到今年年底，天然氣鉆井的減少將導(dǎo)致產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，而隨著厄爾尼諾現(xiàn)象的消退，2024/25年的冬天可能會(huì)比2023/24年的暖冬更冷。

從頭寸和基本面的角度來看，近幾周價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的平衡已轉(zhuǎn)向上行。