瑞銀：予中國神華(01088)“中性”評級 目標(biāo)價28.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，予中國神華(01088)“中性”評級，神華前景及業(yè)績指引沒有改變，仍然預(yù)期投資者對公司首季度的業(yè)績反映正面。雖然今年首季度業(yè)績主要得益于優(yōu)惠的稅率，不過與其他煤礦同業(yè)比較，相信市場將看好其盈利的韌性，目標(biāo)價28.5港元。

報告中稱，公司2024年度首季業(yè)績，達(dá)市場一致全年預(yù)測的29%，同時達(dá)到該行全年盈利預(yù)測的31%。神華第一季度盈利勝預(yù)期，該行解釋主要得益于稅務(wù)表現(xiàn)。同期的有效稅率為16%，低于正常范圍的20%至24%；同期的電力業(yè)務(wù)表現(xiàn)亦勝該行預(yù)期，第一季度錄得毛利同比增長12.4%，主要受惠于公司新增火力發(fā)電產(chǎn)能的貢獻(xiàn)。至于煤礦開采業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)維持穩(wěn)定，主要得益于其合約銷售的占比較高，至于實現(xiàn)煤炭銷售均價則按季下跌約1%。