國聯(lián)證券：CXL市場目前滲透率仍較低 行業(yè)發(fā)展利好國產(chǎn)算力和芯片的進(jìn)步

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)稱，國產(chǎn)算力和國產(chǎn)芯片相關(guān)領(lǐng)域AI大模型的快速發(fā)展，同時(shí)對“運(yùn)力”也提出了更高的需求，CXL憑借高速率低時(shí)延的優(yōu)勢，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)內(nèi)存共享、提高內(nèi)存利用效率，有望破除“內(nèi)存墻”。據(jù)Yole預(yù)測，到2028年，CXL市場總收入將超過150億美元，DRAM將占據(jù)CXL市場的主要份額；DRAM占到CXL市場規(guī)模的79%。CXL市場空間廣闊，目前滲透率仍較低，有望迎來快速發(fā)展，同時(shí)，CXL的發(fā)展也利好國產(chǎn)算力和芯片的進(jìn)步，建議對此保持高度關(guān)注。

國聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

AI時(shí)代“內(nèi)存墻”問題愈發(fā)明顯

AI大模型的快速發(fā)展推動(dòng)“算力”和“存力”需求快速增長，與此同時(shí)，對“運(yùn)力”也提出了更高的需求，系統(tǒng)需要更高的帶寬、更快的傳輸。但內(nèi)存的性能提升速度遠(yuǎn)低于處理器的性能提升速度，導(dǎo)致處理器無法充分發(fā)揮其計(jì)算能力?！皟?nèi)存墻”問題由來已久，在AI時(shí)代表現(xiàn)的愈發(fā)明顯，“算力”和“運(yùn)力”之間的差距越來越大。Transformer類的模型參數(shù)的數(shù)量呈現(xiàn)指數(shù)增長，每兩年增加410倍，而GPU內(nèi)存僅以每兩年2倍的速度擴(kuò)展。

CXL提高內(nèi)存利用效率，技術(shù)優(yōu)勢明顯

CXL技術(shù)是一種新型的高速互聯(lián)技術(shù)，旨在提供更高的數(shù)據(jù)吞吐量和更低的延遲，同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)存共享、提高內(nèi)存利用效率，為化解“內(nèi)存墻”問題提出新的解決方案。CXL通過將計(jì)算和存儲(chǔ)分離，形成內(nèi)存池，從而能動(dòng)態(tài)按需配置內(nèi)存資源，提升效率。CXL技術(shù)具有優(yōu)勢：1)CXL延遲較低，通常為10ns，而PCIe的延遲為100ns。2)CXL支持內(nèi)存一致性，一致性的缺乏限制了PCIe應(yīng)用程序。3)CXL地址空間可按定義緩存，PCIe則不可以。

CXL版本持續(xù)升級迭代，國際巨頭紛紛加入CXL聯(lián)盟CXL歷經(jīng)5個(gè)版本的升級發(fā)展。CXL1.0于2019年3月發(fā)布，后歷經(jīng)1.1、2.0、3.0版本，2023年11月，CXL聯(lián)盟發(fā)布了最新的CXL3.1版本。隨著CXL技術(shù)的不斷演進(jìn)，未來數(shù)據(jù)中心各個(gè)計(jì)算節(jié)點(diǎn)和內(nèi)存節(jié)點(diǎn)的互聯(lián)將更加快速、高效和靈活。CXL聯(lián)盟由英特爾牽頭成立，目前成員已經(jīng)超過255個(gè)，涵蓋了主要的CPU、內(nèi)存、存儲(chǔ)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商。國際巨頭加入CXL聯(lián)盟，積極布局CXL技術(shù)，推出支持CXL技術(shù)的產(chǎn)品，助力CXL的發(fā)展。

CXL市場空間廣闊，DRAM占據(jù)主要份額

CXL高速互聯(lián)目前處于市場應(yīng)用的早期階段，未來采用CXL協(xié)議服務(wù)器的占比持續(xù)提升。Yole預(yù)測到2028年，CXL市場總收入將超過150億美元，DRAM將占據(jù)CXL市場的主要份額;DRAM占到CXL市場規(guī)模的79%。三星和海力士相繼推出了采用CXL內(nèi)存控制器的CXL內(nèi)存模組，三星推出其首款支持CXL2.0的128GBDRAM，加速下一代存儲(chǔ)器解決方案的商用化進(jìn)程。

風(fēng)險(xiǎn)提示：CXL滲透率不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，AI發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。