花旗：維持新東方-S(09901)“買入”評級 目標(biāo)價上調(diào)90%至99港元

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，在K-9業(yè)務(wù)推動下，新東方-S(09901)第三財季收入同比增長60.1%，但由于東方甄選拖累，非美國通用會計準(zhǔn)則下息稅前利潤率仍維持在11.7%的水平。該行預(yù)計，如果沒有東方甄選，利潤率將提高3個百分點。目標(biāo)價上調(diào)90%至99港元，是該行在K-12教育行業(yè)首選，維持“買入”評級。

對于第四財季，該行預(yù)測收入將同比增長29%，但利潤率將下降至5.9%，原因是產(chǎn)能提升和加強員工激勵以及對新企業(yè)的投資。不過，該行認(rèn)為行業(yè)整合和東方甄選支出縮減應(yīng)能扭轉(zhuǎn)這一趨勢，使利潤率在2025財年達(dá)到13.1%。