花旗：升高鑫零售(06808)評級至“中性” 目標價上調至9.68元

智通財經APP獲悉，花旗發(fā)表研究報告稱，對高鑫零售(06808)轉趨樂觀，將其評級由“沽售”升至“中性”，考慮到O2O整合的成本后，將2018年盈測下調2%，但2019年預測調升2%，目標價由5.13元升至9.68元，相當于2018年預測巿盈率的28倍。

花旗稱，潤泰集團淡出、阿里巴巴入股以及近期高鑫董事局架構調整，均顯示高鑫對發(fā)展新零售業(yè)務堅定的承諾，預期高鑫2018/19年收入增長將加快至4%和6%，而明年核心利潤率可望改善，相信高鑫將較銀泰商業(yè)更容易實施O2O整合。

至于花旗暫時仍未予高鑫“買入”評級，主要因為阿里的“新零售”概念是空前新概念。至今還沒有看到一個成功的新零售商從傳統(tǒng)轉型而來，而高鑫轉型也涉及巨本開支，派息率或由過往的75%降至30-40%，而短期利潤率也會承壓。