特斯拉(TSLA.US)盤(pán)后漲超10%！Q1營(yíng)收、EPS不及預(yù)期 將加速于明年初推廉價(jià)車(chē)型

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，受持續(xù)降價(jià)和需求低迷的影響，特斯拉(TSLA.US)第一季度第一季度營(yíng)收、調(diào)整后每股收益均遜于分析師預(yù)期。然而，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示，新型平價(jià)車(chē)型的生產(chǎn)可能會(huì)比預(yù)期更早開(kāi)始。受此消息提振，截至發(fā)稿，該股股價(jià)周二美股盤(pán)后大漲超10%。

財(cái)報(bào)顯示，特斯拉第一季度營(yíng)收為213.01億美元，不及分析師預(yù)期的221.5億美元，較上年同期的233.29億美元下降9%，創(chuàng)2021年以來(lái)的最大同比降幅。按業(yè)務(wù)劃分，汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收為173.78億美元，同比下降13%;能源發(fā)電和存儲(chǔ)營(yíng)收為16.35億美元，同比增長(zhǎng)7%;服務(wù)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為22.88億美元，同比增長(zhǎng)25%。

歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為11.29億美元，較上年同期的25.13億美元大跌55%，創(chuàng)2021年以來(lái)的最低水平。調(diào)整后的每股收益為0.45美元，不及分析師預(yù)期的0.51美元。

毛利潤(rùn)為36.96億美元，同比下降18%;毛利率為17.4%，較上年同期的19.3%下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，但好于分析師預(yù)期的16.5%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.71億美元，同比下降56%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為5.5%，較上年同期的11.4%下降5.9個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后的息稅、折舊以及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)為33.84億美元，同比下降21%;調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為15.9%，較上年同期的18.3%下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。

運(yùn)營(yíng)活動(dòng)提供的凈現(xiàn)金為2.42億美元，較上年同期的25.13億美元下降90%。資本支出為27.73億美元，較上年同期的20.72億美元增長(zhǎng)34%。自由現(xiàn)金流為-25.31億美元，不及分析師預(yù)期的6.54億美元，上年同期為4.41億美元。特斯拉將自由現(xiàn)金流為負(fù)歸因于27億美元的庫(kù)存增加和10億美元的“人工智能基礎(chǔ)設(shè)施”資本支出。

截至周二收盤(pán)，特斯拉股價(jià)今年迄今已暴跌逾40%，至2023年1月以來(lái)的最低水平，原因是人們擔(dān)心其交付量疲弱、面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇以及正在進(jìn)行的降價(jià)對(duì)毛利率的損害。特斯拉重申了對(duì)2024年的悲觀展望，并表示“銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可能明顯低于2023年的增長(zhǎng)率”。

本月早些時(shí)候，特斯拉公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度交付量為386,810輛，同比下降9%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的449,080輛，且為2020年以來(lái)首次同比下降;汽車(chē)產(chǎn)量為433,371輛，同比下降2%。

特斯拉表示，正在加速推出“新車(chē)型，包括更實(shí)惠的車(chē)型”，這些車(chē)型將“能夠在與特斯拉現(xiàn)有產(chǎn)品線(xiàn)相同的生產(chǎn)線(xiàn)上生產(chǎn)”。特斯拉的目標(biāo)是充分利用目前的產(chǎn)能，并在投資新生產(chǎn)線(xiàn)之前實(shí)現(xiàn)“較2023年產(chǎn)量增長(zhǎng)50%以上”。

馬斯克在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，全球電動(dòng)汽車(chē)的采用率面臨壓力，但他仍然認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，電動(dòng)汽車(chē)將主導(dǎo)汽車(chē)行業(yè)。他還表示，更低價(jià)車(chē)型即使不是今年晚些時(shí)候也會(huì)在2025年初開(kāi)始生產(chǎn)，并將使用該公司的自動(dòng)駕駛技術(shù)。

馬斯克還表示，特斯拉的人工智能計(jì)算能力正在迅速發(fā)展。他表示，特斯拉正在與至少一家大型汽車(chē)制造商就FSD的授權(quán)進(jìn)行談判。在回答有關(guān)Optimus的問(wèn)題時(shí)，馬斯克表示，他預(yù)計(jì)該公司將能夠在明年年底前開(kāi)始銷(xiāo)售這種人形機(jī)器人。他仍然認(rèn)為Optimus可能是特斯拉最大的業(yè)務(wù)。

在財(cái)報(bào)公布后，CFRA分析師Garrett Nelson表示，這份財(cái)報(bào)的發(fā)布將大大有助于恢復(fù)投資者對(duì)特斯拉整個(gè)敘事的信心，并證明其估值溢價(jià)是合理的，因?yàn)樵摴臼且患腋呖萍脊?，而不僅僅是一家汽車(chē)制造商。

不過(guò)，分析師Ahan Vashi則指出，特斯拉第一季度自由現(xiàn)金流為負(fù)。他警告稱(chēng)：“雖然特斯拉有260億美元的現(xiàn)金緩沖，但如果經(jīng)濟(jì)硬著陸，情況可能很快就會(huì)變得不穩(wěn)定?！彼赋?，特斯拉將推出更便宜的車(chē)型以彌補(bǔ)兩波增長(zhǎng)之間的差距，但這并不能緩解需求擔(dān)憂(yōu)。他認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)交易日特斯拉股票的拋售壓力可能會(huì)卷土重來(lái)。