星展：首評日清食品(01475)予“買入”目標(biāo)價4.39元

智通財經(jīng)APP獲悉，星展首評日清食品(01475)，基于2018財政年度預(yù)測市盈率21.6倍，給予目標(biāo)價4.39元及評級“買入”。預(yù)測市盈率較食品及飲料股的24倍市盈率有10%折讓，原因?yàn)槿涨迨袌鲆?guī)模及多元化產(chǎn)品組合相對細(xì)。

該行表示，日清為顧客追求優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的直接受益者，指其方便面的銷量在香港處領(lǐng)導(dǎo)地位及在內(nèi)地排行第5。該行預(yù)測日清多元化的品牌組合和強(qiáng)大的研發(fā)能力應(yīng)有助于其適應(yīng)消費(fèi)者偏好，并支持進(jìn)一步的市場份額增長。

“有關(guān)因素可推動日清2017至2019財年盈利復(fù)合年增長率達(dá)到14%，2014至2017上半年間，估計日清的市場份額擴(kuò)大約0.7個百分點(diǎn)，而康師傅(00322)及統(tǒng)一企業(yè)(00220)分別為下降6.9個百分點(diǎn)及増加4.2個百分點(diǎn)”，星展稱。該行又預(yù)測，日清在2017上半年因工廠調(diào)整和本地分銷變化使核心盈利下趺后，日清2017下半年核心盈利將增長21%。又稱日清在華南地區(qū)的業(yè)務(wù)強(qiáng)大，正計劃擴(kuò)展業(yè)務(wù)至華北和西部的一二線城市。

該行預(yù)測日清2017至2019年純利分別為1.94億元、2.18億元及2.53億元。