花旗：予中銀香港(02388)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至25港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，予中銀香港(02388)“買入”評(píng)級(jí)，大致維持2024財(cái)年每股盈測(cè)，但上調(diào)2025財(cái)年預(yù)測(cè)2%，以反映遠(yuǎn)期匯率上升及2023財(cái)年第四季成本優(yōu)于預(yù)期，但信貸成本上升部分抵銷這個(gè)影響，目標(biāo)價(jià)由25.1港元降至25港元。

該行預(yù)計(jì)，中銀香港首季營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為116億元，按季升33%，同比增5%。由于1個(gè)月HIBOR按季跌55個(gè)基點(diǎn)，料凈息差將會(huì)按季下降，壓力屬于可控。展望未來，隨著大型港銀持續(xù)降低定期存款利率，存款成本應(yīng)持續(xù)改善。由于大多數(shù)定期存款的期限為3至6個(gè)月，預(yù)計(jì)次季銀行的融資成本將會(huì)改善。

此外，花旗預(yù)測(cè)信貸成本按季錄得改善，但仍維持在25個(gè)基點(diǎn)的高水平，2024財(cái)年則為27個(gè)基點(diǎn)，又預(yù)計(jì)中銀香港2024至2026財(cái)年的撥備前利潤(rùn)(PPoP)為2至6%。該行認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)同行提高資本回報(bào)率，中銀香港需要更積極的計(jì)劃來推動(dòng)進(jìn)一步重估。