瑞信：上調(diào)德昌電機(00179)目標價至30.2元 重申“中性”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信將德昌電機(00179)目標價由28元升至30.2元，評級維持“中性”。

瑞信表示，對德昌電機目標價及評級，是基于預期未來3年盈利年復合增長12%，以及12倍市盈率的合理估值。瑞信認為，傳統(tǒng)汽車電機業(yè)務受惠于全球電動車增長趨勢，預期每輛車使用的電機數(shù)目將由2016年的68組，增至2026年的98組，復合年增長率4%。該行稱，電機數(shù)量增加將有助德昌電機長期增長。另一方面，該行稱目前使用較多電機機組的豪華車在中國將達到雙位數(shù)年增長率，同樣有助于德昌電機傳統(tǒng)汽車業(yè)務的收入增長。

但該行又稱，德昌電機的工業(yè)汽車業(yè)務利潤率近期可能較低。其收購的北美汽車零部件制造商世特科(Stackpole)正準備新電動油泵產(chǎn)品，但由于迄今為止訂單數(shù)量有限，仍需時將可觀資本開支轉(zhuǎn)化成利潤。

基于汽車電機銷售收入增加，瑞信預測德昌電機2019年每股盈利將提高1%，2018及2019年純利預測分別為2.79億美元及3.03億美元。

截止3月8日10:00，德昌電機控股漲0.82%，報30.7港元。

行情來源：老虎證券