美聯(lián)儲料推遲降息 美元指數(shù)有望創(chuàng)一年來最大單周漲幅

智通財經(jīng)APP獲悉，對美國利率將在更長時間內(nèi)保持在高位的預期日益增強促使投資者大舉買入美元，美元有望創(chuàng)下一年多來的最大單周漲幅。周二，Bloomberg美元指數(shù)連續(xù)第五個交易日走高，至去年11月以來的最高水平。

上周公布的美國3月CPI數(shù)據(jù)再度超出預期，導致投資者減少了對美聯(lián)儲今年降息次數(shù)和幅度的押注，中東地區(qū)緊張局勢的升級也提振了對美元的避險需求。這些因素都引發(fā)了美元的上漲。而周一公布的美國3月零售銷售數(shù)據(jù)大幅超出預期，使美元漲勢得以延續(xù)。

荷蘭國際集團外匯策略主管Chris Turner表示：“現(xiàn)在很難對抗美元的牛市趨勢?！彼硎?，Bloomberg美元指數(shù)可能會再攀升1.2%，至1280點，這將是去年10月以來的最高水平。

交易員目前預計，美聯(lián)儲將在9月開始降息，年底前將累計降息42個基點。而一周前，交易員還預計美聯(lián)儲將在7月開始降息、年底前累計降息65個基點。美聯(lián)儲官員的言論也呼應了市場對美聯(lián)儲降息預期的降溫。舊金山聯(lián)儲主席戴利周一重申沒有降息的緊迫性，并指出經(jīng)濟增長穩(wěn)健、勞動力市場強勁、通脹依然居高不下。

與此同時，美聯(lián)儲與歐洲央行等其他主要央行開始出現(xiàn)政策分歧。歐洲央行已暗示將于6月開始降息，這提振了美元兌所有主要貨幣的匯率，同時加劇了市場波動。

此外，隨著美元不斷走強，新興市場貨幣今年以來大幅下挫：印度盧比跌至創(chuàng)紀錄水平，馬來西亞林吉特逼近1998年亞洲金融危機以來的最低水平。Bloomberg追蹤的23個主要發(fā)展中國家貨幣中，有22種貨幣兌美元的匯率在今年都出現(xiàn)了下跌。美國利率高企意味著投資者可以從持有美元中獲得可觀的回報，而無需承擔將資金投入新興市場帶來的匯率風險。

盡管一些發(fā)展中國家的利率比美國更高，但這種優(yōu)勢一直在縮小。去年年初，巴西、智利和匈牙利的政策利率分別為13.75%、11.25%和13%。自那以來，這三個經(jīng)濟體的央行已總共將利率下調(diào)了逾12個百分點。

亞洲貨幣今年跌幅最大，原因是該地區(qū)央行的利率低于大多數(shù)其他新興市場。例如，馬來西亞的基準利率比美國低2.5個百分點，泰國、韓國等的利率水平也低于美國。對美國利率將在更長時間內(nèi)維持在高位的預期日益增強，并導致亞洲各國央行不敢輕易下調(diào)利率，以避免貨幣貶值。

盡管一些亞洲央行采取了包括動用外匯儲備在內(nèi)的舉措來提振本幣，但它們也正在小心行事，因為過快消耗外匯儲備可能會引發(fā)對長期金融穩(wěn)定性的擔憂。即使是擁有足夠多“火力”來捍衛(wèi)日元的日本央行，也僅在2022年三次直接干預市場以支撐日元。