招金礦業(yè)（01818）：再融資夯實財務(wù)基本面 內(nèi)生外延為高增長加碼

黃金巨頭招金礦業(yè)（01818），近期頻頻向市場釋放利好信號。

日前，招金礦業(yè)公告稱其計劃以每股13.20港元的價格，配售1.3億股新股，配售規(guī)模相當(dāng)于經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股份及H股總數(shù)約3.88%及4.81%。配售完成后，預(yù)計募資總額約為17.424億港元、募資凈額約為17.253億港元。據(jù)了解，本次配售所得款項凈額將用于補(bǔ)充公司營運資金及償還銀行貸款。

值得一提的是，根據(jù)本月早些時候招金礦業(yè)披露的2024年第一季度業(yè)績報告，截至一季度末，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物51.23億元（人民幣，單位下同）。本次配股融資后，料將進(jìn)一步優(yōu)化招金礦業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表配置，獲得更大的財務(wù)靈活性，夯實資本實力，為公司中長期發(fā)展蓄力。

除了在再融資領(lǐng)域傳出捷報外，招金礦業(yè)的基本面也延續(xù)著穩(wěn)健向上的勢頭。根據(jù)公司最新財報，今年一季度招金礦業(yè)實現(xiàn)營收19.81億元，同比增加13.94%；歸母凈利潤2.21億元，同比增幅更是高達(dá)124.3%。

一季度招金礦業(yè)的營、利雙雙大增，這與黃金價格步入右側(cè)上行區(qū)間有著密切關(guān)聯(lián)。據(jù)了解，24Q1期間上金所黃金日收盤價平均值為489.18元/克，相較于去年同期同比增加了16%，環(huán)比2023年Q4亦增長了4%。

眼下，鑒于美聯(lián)儲降息時點臨近，黃金勢必將成為降息周期里全球資金的重點配置資產(chǎn)。同時，今年也將會是全球政治周期大年，地緣擾動因素預(yù)計也會對金價產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。更長期來看，隨著美元信用削弱，主權(quán)貨幣國家相比前幾年更需要儲備黃金，而各國央行加配黃金的動作也會為金價后續(xù)的強(qiáng)勢運行注入新的動能。

回看招金礦業(yè)，金價運行中樞長周期上行將會帶動公司單位黃金的盈利能力的提升，隨之而來的公司的業(yè)績彈性也會持續(xù)釋放。

業(yè)績報喜之外，招金礦業(yè)還于近日更新了其全資附屬公司招金資本對澳大利亞上市礦企鐵拓礦業(yè)的要約收購條件。相關(guān)公告顯示，為推進(jìn)有條件要約的實施，招金資本將要約價從每股目標(biāo)公司股價0.58澳元上調(diào)至0.68澳元，最新要約價較要約公告日期前鐵拓礦業(yè)在澳交所最后的收盤價溢價60%。據(jù)了解，該要約期限已延長至澳大利亞東部標(biāo)準(zhǔn)時間2024年5月2日下午7時整，目前相關(guān)要約收購事宜仍在加緊推進(jìn)之中。

對于以國際視野堅定尋求全球化發(fā)展的招金礦業(yè)而言，收購鐵拓礦業(yè)可視為其貫徹“雙H”戰(zhàn)略即“海外一半，海內(nèi)一半”的重要里程碑事件。據(jù)悉，鐵拓礦業(yè)在科特迪瓦擁有阿布賈露天金礦項目88%的權(quán)益，該金礦是全球重要產(chǎn)金區(qū)域西非的20大金礦之一。阿布賈項目為傳統(tǒng)的低成本、高回收率、高利潤率的露天項目，目前證實及概略礦石量估計約為3670萬噸、黃金品位為1.15克/噸，金金屬量達(dá)136萬盎司，并已于2023年7月6日實現(xiàn)商業(yè)生產(chǎn)。

后續(xù)一旦要約收購事宜落地，不僅將大大增加公司黃金資源的儲備以及黃金產(chǎn)量；同樣重要的是，這抑或意味著未來招金能夠以鐵拓礦業(yè)為支點，在科特迪瓦、利比里亞乃至非洲其他區(qū)域繼續(xù)勘探更多的金礦，進(jìn)而為公司朝著國際化礦業(yè)公司邁進(jìn)提供有益的幫助。

另外，備受矚目的高品位海域金礦也正在按期建設(shè)。作為全球最大單體金礦，海域金礦目前已全面進(jìn)入建設(shè)快車道，工程進(jìn)度順利，預(yù)計2025年可建成投產(chǎn)。滿產(chǎn)后年產(chǎn)量約為16-20噸，屆時將大幅提振招金礦業(yè)的產(chǎn)銷量水平。

總而言之，當(dāng)前金價已進(jìn)入強(qiáng)勢運行通道，作為黃金資源龍頭的招金礦業(yè)將持續(xù)深度受益。同時，更難得的是，招金礦業(yè)的資源版圖還在不斷擴(kuò)大，未來潛在的業(yè)績增量預(yù)計也會在這兩年里不斷釋放。站在資本市場視角來看，深具業(yè)績彈性的招金礦業(yè)顯然已有較高的吸引力，接下來投資者不妨對其多加關(guān)注。