小摩：重申阿里巴巴-SW(09988)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至95港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，建議投資者趁阿里巴巴-SW(09988)疲弱時(shí)吸納，重申“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由100港元下調(diào)至95港元。另預(yù)期阿里第四財(cái)季收入同比增長(zhǎng)6%至2200億元人民幣，與市場(chǎng)預(yù)期相符;由于投資增加，估計(jì)阿里經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比跌20%至220億元人民幣，較市場(chǎng)預(yù)期低23%。

報(bào)告中稱，公司加大對(duì)國(guó)內(nèi)/國(guó)際電商及云等核心業(yè)務(wù)投資的承諾，因此該行對(duì)其今明兩財(cái)年的經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)3%及6%。雖然該行目前對(duì)阿里3月止第四財(cái)季的經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測(cè)較市場(chǎng)預(yù)期低23%，但認(rèn)為阿里現(xiàn)價(jià)水平有支持，主要由于現(xiàn)價(jià)意味著明年市值可帶來(lái)7%的股東回報(bào)率，具吸引力;預(yù)測(cè)集團(tuán)在電商線上滲透率提高及市場(chǎng)份額損失放緩的情況下，其第四財(cái)季的客戶管理收入(CMR)增長(zhǎng)率按季有所加快;預(yù)期國(guó)際電商及菜鳥的收入增長(zhǎng)率至少在兩個(gè)財(cái)年內(nèi)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)的健康水平。