海通國際：清明出行數(shù)據(jù)恢復(fù)佳 關(guān)注“低估值+順周期”賽道

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報(bào)告稱，清明假期客單恢復(fù)度為 23 年以來首次超 19 年同期，同時(shí)出入境客流接近 19 年同期，民眾出游意愿與消費(fèi)韌性得到較好修復(fù)，關(guān)注二季度起價(jià)格中樞逐步回升趨勢，企業(yè)層面盈利、消費(fèi)預(yù)期改善持續(xù)性;優(yōu)選低估值，景氣度邊際改善標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注：中國中免(601888.SH)、錦江酒店(600754.SH)、宋城演藝(300144.SZ)等。

海通國際主要觀點(diǎn)如下：

國內(nèi)旅游收入恢復(fù)至 19 年 112.7%，客單超 19 年同期。

據(jù)文旅之聲公眾號(hào)，① 2024 年清明總體出游 1.19 億人次，恢復(fù)至 2019 年的 111.5%;旅游收入 539.5 億元，恢復(fù)至 2019 年的 112.7%。②出入境旅游約 203.3 萬人次，接近 2019 年同期水平，其中出境/入境 99.2 /104.1 萬人次。③23 國慶/24 元旦/24 春節(jié)/24 清明客單各恢復(fù)至 19 年 98%/97%/91%/101%，環(huán)比提升明顯。旅游市場持續(xù)恢復(fù)，看好 2Q 五一、端午假期國內(nèi)旅游市場的出游人次及客單消費(fèi)表現(xiàn)。

全國客運(yùn)發(fā)送旅客 7.53 億人次，較 19 年同期增長 21%。

據(jù)央視新聞澎湃號(hào)援引交通運(yùn)輸部，①假期 3 天全國鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)共發(fā)送旅客 7.53 億人次，同比+56%，同比 19 年+21%。②鐵路/公路/水路/民航分別發(fā)送旅客4974/69519/280/510 萬 人 次 ， 同 比+75%/55%/85%/24% ，同比 19 年+21%/+22%/-50%/+2%。③出行方式發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車出行人次達(dá) 5.92 億，同比 19 年+35%，在總?cè)舜沃姓急?79%，自駕成為主要出行方式。

景區(qū)：部分山岳型景區(qū)較 19 年實(shí)現(xiàn)小幅增長。

①黃山：假期共接待 7.5 萬人次，同比 19 年+11%。②九華山：全山共接待游客 11.05 萬人次，同比 19 年+7%，旅游收入 1.1 億元，同比 19 年+10%。③華山：日均接待游客超 1.5 萬人次，同比 19 年-30%，主因景區(qū)從 23 年底實(shí)施限流措施。④宋城演藝：假期合計(jì) 98 場，單日平均 33 場，同比 23 年+81%。

省市：出行數(shù)據(jù)增長顯著。

①四川：全省納入統(tǒng)計(jì)的 865 家 A 級(jí)景區(qū)，累計(jì)接待游客 1078.6 萬人次、實(shí)現(xiàn)門票收入約 1 億元，同比分別+35.8%、+89.5%;同比 19 年+ 36.2%、+27.3%。②河南：累計(jì)接待游客 1906.9 萬人次，同比+9.9%，同比 19 年+32.7%;旅游收入 112.5 億元，同比+20.6%，同比 19 年+26.2%。③杭州：各景區(qū)景點(diǎn)共接待游客 394.0 萬人次，共接待外地游客約 301.5 萬人次，同比+39.8%。④廣東：150 家重點(diǎn)景區(qū)共接待游客 452.3 萬人次，同比 19 年+1.8%。

零售&餐飲：重點(diǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)不同幅度增長。

①北京：60 個(gè)重點(diǎn)商圈客流量達(dá) 2168 萬人次，同比+4.4%;服務(wù)消費(fèi)金額同比+7.9%;重點(diǎn)監(jiān)測餐企營業(yè)額+13.4%。②南京：重點(diǎn)監(jiān)測的 139 家商貿(mào)企業(yè)銷售額 5.9 億元，可比口徑同比+20.0%。③湖南：重點(diǎn)監(jiān)測的 336 家零售和 64 家餐飲企業(yè)共實(shí)現(xiàn)零售總額 6.3 億元，其中餐飲業(yè)銷售額 330.6 萬元，同比+12.4%。

OTA：戶外、賞花、下江南及部分新興目的地成熱點(diǎn)。

①同程:南京、蘇州熱度各同比+29%、+25%;新網(wǎng)紅目的地如開封、天水熱度各同比+3 倍、+5 倍。國內(nèi)各大文化名山受到戶外愛好者們的青睞，泰山熱度環(huán)比+82%。②攜程:山岳類景區(qū)門票訂單量同比+770%，賞花類景區(qū)門票訂單同比+391%，公園類景區(qū)搜索熱度+30%。國內(nèi)本地游、周邊游訂單分別同比+211%、350%;受益回鄉(xiāng)祭祖?zhèn)鹘y(tǒng)，鄉(xiāng)村游訂單同比+239%。

③美團(tuán)：清明假期日均消費(fèi)規(guī)模同比增長 39%，其中北京文旅訂單量同比+170%;采摘農(nóng)家樂、露營等休閑玩樂方式受各地年輕人追捧，美團(tuán)交易額同比增長超 180%。④飛豬：國內(nèi)酒店預(yù)訂量同比+159%，線路游預(yù)訂量同比+164%，熱門景點(diǎn)門票預(yù)訂量同比+200%，出境游預(yù)定量同比增近 200%，出境游酒店預(yù)定量同比增超 200%;返鄉(xiāng)祭掃、返鄉(xiāng)探親的火車票預(yù)訂量同比+200%。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提示：

恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。