花旗：降三大電信股目標(biāo)價 數(shù)據(jù)漫游費取消顯著影響盈利

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表的報告稱，總理李克強(qiáng)在3月5日公布，內(nèi)地電信商將在2018年取消本地數(shù)據(jù)漫游收費，早前多家電信商已先發(fā)制人削數(shù)據(jù)漫游費，預(yù)測2018年第三季可全面取消本地數(shù)據(jù)漫游費用。該行認(rèn)為措施對2018財年盈利會帶來7%至14%的負(fù)面影響。

對中移動(00941)而言由于經(jīng)營開支控制較嚴(yán)，預(yù)計所受影響將較中聯(lián)通(00762)及中電信(00728)輕微，該行將中移動2018至19年盈利預(yù)測每年削減7%，目標(biāo)價由107元降至95元，維持“買入”評級，并為該行首選。

該行降中聯(lián)通2018至19年盈測13%至14%，目標(biāo)價由14元降至12.5元，評級“買入”。而花旗對中電信2018至19年盈利預(yù)測每年降低11%，目標(biāo)價由4.2元降至3.75元，評級“中性”。該行認(rèn)為針對減價相關(guān)因素已反映在股價上，基于早前估算較保守，認(rèn)為中移動及中聯(lián)通盈利表現(xiàn)有機(jī)會較佳，而收入增長轉(zhuǎn)好勢頭有望成為中聯(lián)通的催化劑，中移動的催化劑會是派息比率持續(xù)提升。

花旗認(rèn)為取消數(shù)據(jù)漫游費將降低數(shù)據(jù)價格，將2018年預(yù)測流動收入下調(diào)約2%，現(xiàn)時內(nèi)地電信商已將部分省級無限數(shù)據(jù)計劃轉(zhuǎn)為本地數(shù)據(jù)計劃，并在部分4G組合中推出統(tǒng)一的定價，早前降低整體數(shù)據(jù)定價似乎未為電信商盈利帶來顯著影響，進(jìn)一步調(diào)整計劃或有機(jī)會減低流動數(shù)據(jù)收入增長。