業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄|香港零售春天來了 利福國(guó)際(01212)第四家SOGO還會(huì)遠(yuǎn)嗎?

本周一(3月5日)，利福國(guó)際(01212)在香港召開2017年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，根據(jù)早前公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，2017年公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約48.99億港元，同比增長(zhǎng)4.9%;公司擁有人應(yīng)占溢利約32.99億港元，同比增長(zhǎng)107.5%;每股盈利2.06港元，擬派末期股息每股34.3港仙。

其中，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的溢利凈額約為28.75億港元，同比上升 79.6%。除了因年內(nèi)零售市道有所改善以致銷售額及特許專柜傭金收入上升外，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的溢利凈額大幅增加主要由于年內(nèi)環(huán)球股市表現(xiàn)理想，以致利息及投資收入增加約3.67億港元，包括來自集團(tuán)金融資產(chǎn)組合的公平值收益;集團(tuán)投資物業(yè)獲得約8.44億港元公平值重估收益，特別是來自幾年后落成指定用作出租以賺取租金收入的部分啟德項(xiàng)目，除稅后重估盈余的約6.87億港元;及于損益賬中扣除的利息開支較2016年減少約2.42億港元。

整體而言，該集團(tuán)就持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)按營(yíng)業(yè)額計(jì)算的凈溢利率由2016年的34.3%升至2017年的58.7%。該集團(tuán)本年度自持續(xù)及非持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的溢利凈額因于上半年該集團(tuán)出售于利福地產(chǎn)59.56%股權(quán)的一次性收益4.208億港元被進(jìn)一步推高。

作為香港知名的零售營(yíng)運(yùn)商，該集團(tuán)將繼續(xù)致力在優(yōu)良的購(gòu)物環(huán)境下為消費(fèi)者提供最合適的產(chǎn)品及服務(wù)組合。集團(tuán)深信，SOGO Rewards計(jì)劃將進(jìn)一步提升顧客忠誠(chéng)度及吸引新顧客。此外，憑借經(jīng)翻新后銅鑼灣崇光的優(yōu)化門店設(shè)計(jì)及啟用CVISION，該集團(tuán)將增添顧客的購(gòu)物樂趣，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言為改善門店效益及客流量做好準(zhǔn)備。同時(shí)，該集團(tuán)將銳意迎合顧客喜好及感受，以保持尖沙咀崇光的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的利福國(guó)際業(yè)績(jī)會(huì)問答實(shí)錄。

問：今年盈利大幅增長(zhǎng)里面有很大一部分是投資收入，這會(huì)不會(huì)是接下來公司的盈利增長(zhǎng)動(dòng)力?對(duì)香港零售市場(chǎng)是否依舊看好?

答：我們集團(tuán)的投資一直都是well balanced的，當(dāng)然今年股票市場(chǎng)波動(dòng)較大，所以投資收入未來也會(huì)跟隨市場(chǎng)走，但絕不會(huì)太多speculation(投機(jī))或特別高風(fēng)險(xiǎn)的投資，總之市場(chǎng)波動(dòng)是必然的，但我們的投資部門也將各種措施將波動(dòng)性盡量降低。

今年前兩個(gè)月香港零售市場(chǎng)依舊能夠保持增長(zhǎng)，如無意外零售行業(yè)的前景還是很好的。而我們也依然能夠outperform the market(跑贏大市)，從公布的數(shù)字來看我們的增速比整體零售市場(chǎng)高了幾個(gè)百分點(diǎn)，事實(shí)上無論于零售行業(yè)高低潮，我們都有信心維持這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

問：今年下半年兩個(gè)崇光超市預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)是多少?

答：具體數(shù)字不便透露，但從前兩個(gè)月來看，我們的增長(zhǎng)勢(shì)頭都十分強(qiáng)勁。雖然一月份公布的增長(zhǎng)只有單位數(shù)字，但去年農(nóng)歷新年在一月份，如果把前兩個(gè)月增長(zhǎng)加起來一定是一個(gè)雙位數(shù)字，我們也很有信心跑贏整個(gè)零售市場(chǎng)。至于三月份，平時(shí)一過了農(nóng)歷年零售行業(yè)就會(huì)有所回落，但今年的增長(zhǎng)勢(shì)頭依舊維持得很好，因此我們對(duì)下半年有很大的信心。

問：公司是否有投資做電商的想法?會(huì)在這方面投資多少?

答：電商其實(shí)是一個(gè)比較大的概念，在香港電商對(duì)實(shí)體店的影響其實(shí)還沒有那么大。不過現(xiàn)在我們無論是銷售和宣傳都已經(jīng)有通過線上途徑，也將利用電子平臺(tái)的技術(shù)增加11月感恩周的營(yíng)業(yè)額。當(dāng)然整個(gè)電商業(yè)務(wù)上的時(shí)間表目前還沒有，但我們也會(huì)慢慢會(huì)更多利用線上技術(shù)或平臺(tái)增加與用戶的溝通，使得用戶消費(fèi)更加便捷。

問：公司今年為何沒有派發(fā)特別股息?

答：我們今年雖然業(yè)績(jī)很亮眼，但有部分其實(shí)是物業(yè)重估，還有一部分是投資收益。今年公司希望保留部分現(xiàn)金用于投資新項(xiàng)目，所以我們認(rèn)為維持40%的派息比率已經(jīng)可以滿足大部分股東的要求了。

問：前面說到公司在尋找新項(xiàng)目，是否有確定目標(biāo)?

答：目前公司還在尋找合適的新項(xiàng)目，港島我們已經(jīng)有一家SOGO了，啟德項(xiàng)目則位于東九龍，但如果公司能在九龍西和新界拿到合適的地皮，這些地方自然有很大的發(fā)展空間，不排除會(huì)開設(shè)第四間SOGO。

問：人民幣升值導(dǎo)致利福中國(guó)(02136)業(yè)績(jī)有所下滑，未來人民幣還會(huì)繼續(xù)升值，公司是否有保護(hù)措施防止盈利繼續(xù)下滑?

答：人民幣升值其實(shí)只是數(shù)字游戲而已，目前利福中國(guó)業(yè)績(jī)已經(jīng)以人民幣作為單位計(jì)算，所以其實(shí)算起來業(yè)績(jī)不差，蘇州店和上海店無論是銷售額還是盈利也都有所增長(zhǎng)。未來人民幣走勢(shì)尚不確定，這不是我們可以控制的，而且我們也不需要什么保護(hù)措施，因?yàn)槔Ｖ袊?guó)的業(yè)務(wù)都在內(nèi)地，而集團(tuán)的港幣資產(chǎn)是集團(tuán)在香港使用的，匯兌損失也只是賬面上而已，中間并沒有現(xiàn)金流的存在。