黃金暴漲屢創(chuàng)新高！背后原因有哪些？追漲還趕得上好行情嗎？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，受美國降息預(yù)期和黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力的推動(dòng)，金價(jià)周一再次創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金上漲0.3%，至每盎司2240.04美元。美國黃金期貨價(jià)格一度觸及2286.4美元的高點(diǎn)，最終收漲0.8%，報(bào)每盎司2257.10美元。

“我認(rèn)為這是黃金的一個(gè)激動(dòng)人心的時(shí)刻，”世界黃金協(xié)會市場策略師Joseph Cavatoni周一在接受采訪時(shí)表示，“我認(rèn)為，真正推動(dòng)這一趨勢的是，許多市場投機(jī)者真的對美聯(lián)儲的降息感到充滿信心和寬慰。”

盡管相比2022年的上一個(gè)低點(diǎn)，黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲了約38%，但許多市場觀察人士仍對這一資產(chǎn)抱有好感。Ned Davis Research首席全球投資策略師Tim Hayes在最近的一份報(bào)告中寫道，盡管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢對股市有利，但對黃金來說似乎“更加有利”。

不過，有投資專家表示，即使前景看好，黃金在投資組合中的作用也應(yīng)該與股票或債券截然不同。

由于黃金的走勢往往與傳統(tǒng)投資不同，對一些投資者來說，黃金可能是一種適當(dāng)?shù)姆稚⑼顿Y方式，但不要將其作為投資組合的主要組成部分。眾所周知，億萬富翁投資者、伯克希爾哈撒韋董事長巴菲特回避這一資產(chǎn)是有原因的。

為什么金價(jià)上漲并可能繼續(xù)走高

不同的投資者持有黃金的理由各不相同。首先，這一資產(chǎn)以在通脹時(shí)期保持或增加價(jià)值而聞名，盡管在這方面的記錄參差不齊。另一方面，如果紙幣大幅貶值，黃金被認(rèn)為是一種保值手段——畢竟，數(shù)千年來，黃金一直被認(rèn)為是貨幣。

在所謂的“避險(xiǎn)”市場中，投資者往往會從股票等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)中逃離，進(jìn)入黃金和債券等被認(rèn)為是避險(xiǎn)資產(chǎn)的市場。這意味著，在經(jīng)濟(jì)衰退和熊市來臨之前和期間，投資者往往會買入更多黃金。

富達(dá)戰(zhàn)略真實(shí)回報(bào)基金的聯(lián)合投資組合經(jīng)理Ford O'Neill表示，這使得黃金最近的上漲趨勢有點(diǎn)奇怪。

他表示：“自去年10月以來，這絕不是(市場避險(xiǎn)行為)。我認(rèn)為，我們已經(jīng)經(jīng)歷了我所說的‘萬物反彈’，顯然有相當(dāng)多的資產(chǎn)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)?！?/p>

他表示，從本質(zhì)上講，黃金之所以表現(xiàn)良好，是因?yàn)橥顿Y者正在推高幾乎所有東西的價(jià)格，從股票到債券再到加密貨幣。

Hayes稱，除了上漲的趨勢外，美元走弱和債券利率下降也提振了金價(jià)。他表示，在較低的利率下，債券和現(xiàn)金賬戶相對于黃金“沒有那么大的競爭優(yōu)勢”。Hayes補(bǔ)充道，“我們繼續(xù)看好黃金”。

隨著美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將于今年開始降息，黃金的前景正變得越來越樂觀。

金價(jià)往往與利率呈反比關(guān)系。隨著利率的下降，與債券等固定收益資產(chǎn)相比，黃金將變得更具吸引力。在低利率環(huán)境下，債券的回報(bào)率較低。

目前，市場觀察人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在6月開始降息。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲2月份的關(guān)鍵通脹指標(biāo)同比上漲2.8%，這可能會使美聯(lián)儲在開始考慮降息之前保持觀望。

在最近的3月會議結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲在利率問題上維持立場不變，但仍堅(jiān)持今年降息三次的預(yù)期。

投資管理公司Gabelli Funds投資組合經(jīng)理Caesar Bryan表示，海外需求也推動(dòng)了金價(jià)走高。

Bryan表示：“在中國，私人投資者被黃金吸引。”

世界黃金協(xié)會的Cavatoni表示，迄今為止，黃金漲勢一直受到全球央行大舉購買黃金的推動(dòng)。由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)通脹和美元走軟，各大央行購買黃金是為了使儲備組合多樣化。

他補(bǔ)充道：“他們繼續(xù)買入的理由非常充分……(但)讓我們看看他們是否會繼續(xù)保持這么大的買入規(guī)模和這么長的買入時(shí)間?！?/p>

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國是消費(fèi)者需求和央行黃金購買的主要推動(dòng)力。

黃金可能只是一種適當(dāng)?shù)姆稚⑼顿Y方式

如果投資者想在投資組合中增加黃金資產(chǎn)，最簡單的方法就是購買一只追蹤黃金價(jià)格的ETF。這樣做可以讓其跟蹤黃金相對于其他投資組合的表現(xiàn)，并且不必花大價(jià)錢購買實(shí)物黃金。

但無論是把它存在經(jīng)紀(jì)賬戶里，還是把金幣和金條藏在保險(xiǎn)箱里，黃金都是一種不產(chǎn)生任何東西的資產(chǎn)。這就是為什么世界上最著名的長期投資者從不碰這種資產(chǎn)的原因。

在2011年致股東的信中，巴菲特曾指出，以收購全球所有黃金的價(jià)格，一個(gè)投資者可以買下美國所有的農(nóng)田，剩下的錢足夠買下16家埃克森美孚(XOM.US)。一個(gè)世紀(jì)后再來看，其中一個(gè)選擇將帶來豐厚的收成和豐厚的股息。另一個(gè)仍然是大量的黃金。

過去15年，追蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格的ETF的年化回報(bào)率為5.5%，而標(biāo)普500指數(shù)的年化回報(bào)率為15.3%。

至于通脹，黃金的記錄好壞參半。盡管自1988年以來通脹穩(wěn)定，但黃金在18個(gè)日歷年(包括通脹特別高的2021年和2022年)的回報(bào)率為負(fù)。

一些投資者喜歡持有少量黃金，因?yàn)楫?dāng)其他資產(chǎn)下跌時(shí)，黃金能讓人安心。

《The Four Pillars of Investing》一書的作者William Bernstein最近在采訪中表示：“當(dāng)其他一切都在走下坡路時(shí)，黃金是唯一可能表現(xiàn)良好的東西。發(fā)生火災(zāi)時(shí)，房屋保險(xiǎn)也有很高的回報(bào)。”

但從長遠(yuǎn)來看，投資者還是最好持有那些會增長的資產(chǎn)，并以復(fù)合增長率獲得回報(bào)。

巴菲特在2011年寫道:“沒錯(cuò)，黃金有一些工業(yè)和裝飾用途，但這些用途的需求有限，無法吸收新的產(chǎn)量。與此同時(shí)，如果你永遠(yuǎn)擁有一盎司黃金，到最后你仍將只會擁有一盎司黃金。”