匯證：降中移動(00941)目標(biāo)價至86元 升評級至“買入”

智通財經(jīng)APP整理，匯豐證券將中國移動(00941)目標(biāo)價由87元降至86元，評級則由“持有”升至“買入”。

該行預(yù)測，中移動或承受內(nèi)地推出5G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)帶來的沖擊，情況類似3G與4G網(wǎng)絡(luò)的推出。匯證分析，不同于中國聯(lián)通(00762)及中國電信(00728)可專注于大城市，中國移動須顧及其業(yè)務(wù)覆蓋全國，認(rèn)為此情況已反映在股價及該行預(yù)測中。該行相信較不繁重的計劃應(yīng)該易被市場接受。

“限制中移動投放成本因素或?yàn)椴⒎侵煌?G設(shè)施，而是在現(xiàn)有基建加建5G設(shè)備，及更集中的部署方式”，匯證稱。另外，預(yù)測低耗物聯(lián)網(wǎng)(IoT)將在全國推出，并不會耗用太大成本。認(rèn)為作為5G的一部分，開發(fā)高速和高頻方案應(yīng)只集中非常繁忙地區(qū)，但中移動的高頻4G已經(jīng)擁有密集的網(wǎng)絡(luò)。匯證認(rèn)為，中移動股價因5G推出受壓，若實(shí)際支出有落差，反映對股價會有正推動。

匯證仍對中移動保持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為其收入增長放緩，EBITDA持平。該行現(xiàn)有對中移動的收入預(yù)測與大市同步，EBITDA預(yù)測較市場預(yù)期低。故該行稍降目標(biāo)價至86元，認(rèn)為凈收入預(yù)期變化由中移動聯(lián)營公司所驅(qū)動。

該行預(yù)測，中移動2017至2019年純利分別為人民幣1150.92億元、1237.86億元及1318.15億元。