美國市場“一切上漲”重演！散戶交易狂熱再現(xiàn)？分析師：這次不一樣

美股大盤和加密貨幣飆升至歷史新高，與此同時(shí)，Meme股正在飆升：標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下新高，比特幣也達(dá)到了6.8萬美元的歷史新高，游戲驛站(GME.US)的股價(jià)也反彈到了60美元;就連唐納德·特朗普旗下未盈利的社交媒體公司上市后股價(jià)飆升。這種場景很難不讓人聯(lián)想起2021年秋天“萬物復(fù)蘇”的金融資產(chǎn)高潮，但那些預(yù)示散戶交易將重返令人興奮的全盛時(shí)期的人可能有些操之過急了，研究人員已經(jīng)在質(zhì)疑股市目前五個(gè)月的漲勢能持續(xù)多久。

此外，分析師和投資者表示，人們在2024年的交易方式以及他們交易的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化。如今，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在這個(gè)新的冒險(xiǎn)時(shí)代，散戶交易員更老練，不那么情緒化，更有策略。

“散戶交易員2.0”

自2021年以來，散戶投資者一直在關(guān)注Truth Social的母公司，當(dāng)時(shí)特朗普媒體與技術(shù)集團(tuán)公司和Digital World acquisition Corp.的特殊目的收購公司宣布合并計(jì)劃。隨著萬眾期待的交易于周一完成，特朗普的名氣和股市看漲情緒推動(dòng)新合并公司的股價(jià)飆升。該股在連續(xù)三天大幅上漲后，周四下跌6.4%。

Reddit上的一些帖子似乎揭示了所謂的“傻錢”在這里發(fā)揮作用。無論是這位美國前總統(tǒng)面臨的刑事案件，紐約即將面臨的巨額罰款，還是該公司疲弱的基本面，特朗普總統(tǒng)候選人的支持者和日常投資者都在向該公司投入資金。但交易員知道，這可能是一段動(dòng)蕩的旅程。散戶之前經(jīng)歷過許多meme股的暴漲和暴跌，想要快速入場和退出。

投資平臺(tái)Public的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總經(jīng)理Sam Nofzinger表示:“我們已經(jīng)越過了散戶不知道自己在做什么的地步。他們是第二版的散戶投資者，只是更老練一些?！?/p>

集中“害怕錯(cuò)過(FOMO)”

分析師們在散戶投資者領(lǐng)域看到的變化之一是從收益轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)。隨著利率上升，投資者擔(dān)心地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升和經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，2021年見頂?shù)乃匈Y產(chǎn)上漲在2022年陷入低谷。在這種環(huán)境下，債券收益率的上升打擊了散戶對高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣。美國人購買了數(shù)十億美元的儲(chǔ)蓄債券，甚至還涉足公司債券。

但去年情況發(fā)生了變化。雖然分析人士一直預(yù)測，但美國經(jīng)濟(jì)衰退從未到來。市場上漲，散戶開始意識(shí)到他們需要轉(zhuǎn)回股市。Nofzinger稱：“他們最終投降了。他們說，‘你知道嗎?經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)到來。股票正在上漲。我為什么需要現(xiàn)金?讓我去買一些人工智能股票，一些這些增長故事，然后再試著投資。’”

這并不意味著一場廣泛的meme股狂熱即將到來。相反，專家們看到了一種更集中的錯(cuò)失恐懼(FOMO)情緒，其中以人工智能為中心。特朗普的公司并不是一個(gè)人工智能的故事，但它受到了當(dāng)前科技繁榮浪潮中市場的推動(dòng)。其次，最近上市的散戶論壇Reddit(RDDT.US)將自己定位為有潛力訓(xùn)練人工智能所需的大型語言模型。日內(nèi)投資者也在爭相購買人工智能公司英偉達(dá)(NVDA.US)的股票，就像他們過去追逐特斯拉(TSLA.US)一樣。投資平臺(tái)Hargreaves Lansdown的資金和市場主管Susannah Streeter表示:“FOMO效應(yīng)仍然很強(qiáng)，但它有了一個(gè)不同的驅(qū)動(dòng)因素，那就是人工智能。”

不過，她指出，市場上可能存在“過度熱情”，人工智能的精確軌跡很難繪制。摩根大通的研究人員也有同樣的看法，他們擔(dān)心最近有如此多的投資者涌入股市，如果大型投資者開始重整倉位，市場很快就會(huì)出現(xiàn)劇烈的回調(diào)。而推動(dòng)2021年熱潮的股票之一Reddit也出現(xiàn)了波動(dòng)。

不過，eToro全球市場策略分析師Ben Laidler認(rèn)為，meme股不會(huì)像2021年那樣大規(guī)模重現(xiàn)，部分原因是最近的加密寒冬已經(jīng)結(jié)束，散戶投資者轉(zhuǎn)向加密資產(chǎn)。隨著機(jī)構(gòu)資金為其最近推出的ETF購買比特幣，以及計(jì)劃中的“減半”旨在限制加密貨幣的發(fā)行，Laidler認(rèn)為，最近的反彈與其說是純粹的散戶投機(jī)的結(jié)果，不如說是典型的“供需緊張”。Laidler稱：“我不認(rèn)為舊的meme股會(huì)回來。散戶投資者基本上已經(jīng)離開了，又回到了加密貨幣領(lǐng)域。”